सिलिकॉन वैली बैंक का मेल्टडाउन खराब है, लेकिन यह लेहमन-ब्रदर्स बैड नहीं है

के पतन के आसपास के बवंडर में सिलिकॉन वैली बैंक (SVB) 10 मार्च को और सिग्नेचर बैंक 12 मार्च को, चिंता की पृष्ठभूमि रही है: क्या यह सितंबर 2008 में लेहमन ब्रदर्स के दिवालियापन के समान एक वैश्विक आर्थिक आपदा की भविष्यवाणी करता है?

हाल के दिनों में, वैश्विक शेयर बाजारों ने इस डर को प्रतिबिंबित किया है। अलग-अलग बैंकों के शेयर, विशेष रूप से फर्स्ट रिपब्लिक बैंक जैसे छोटे शेयरों में गिरावट आई, हालांकि कुछ में सुधार होना शुरू हो गया है। और झटके अमेरिका तक ही सीमित नहीं थे; एसवीबी के धराशायी होने के बाद लंदन से सिंगापुर तक के बाजार पीछे हट गए।

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डर का एक तर्क है, यह देखते हुए कि एसवीबी यू.एस. इतिहास में दूसरी सबसे बड़ी बैंक विफलता है। इसके अलावा, इसके निधन का अनुमानित कारण यह था कि बैंक बड़ी मात्रा में यू.एस. ट्रेजरी सिक्योरिटीज धारण कर रहा था, जिसके मूल्य में गिरावट आई है क्योंकि फेडरल रिजर्व ने हाल ही में ब्याज दरों में वृद्धि की श्रृंखला शुरू की थी। यह मानना ​​उचित है कि इसी तरह की स्थिति में अन्य बैंक भी हैं, और जब एक बैंक पर कोई रन होता है तो यह पूरे उद्योग को प्रभावित कर सकता है।

और फिर भी, कई अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि एसवीबी का पतन व्यापक वित्तीय दुनिया के लिए एक बड़ा खतरा नहीं है। सेंटर फॉर इकोनॉमिक एंड पॉलिसी रिसर्च के वरिष्ठ अर्थशास्त्री डीन बेकर कहते हैं, 'यह लेहमैन जैसा कुछ नहीं है।' वह बताते हैं कि 2008 में, बैंकों के पास बंधक-समर्थित संपत्तियों में कम अंतर्निहित मूल्य के साथ खरबों डॉलर का निवेश था।

आज, बैंक अपने पोर्टफोलियो में होने वाले नुकसान से काफी बेहतर तरीके से अछूते हैं

बेकर का तर्क है, 'आज दूर से तुलनीय कुछ भी नहीं है।' “2020-21 में ब्याज दरों के लिए कम अंक पर खरीदे गए दीर्घकालिक बांड, उनके मूल्य का 10-15 प्रतिशत खो गए हैं। इन बांडों में किसी भी बैंक की पूरी संपत्ति नहीं है। उच्च पूंजी आवश्यकताओं को देखते हुए, अधिकांश बैंकों को अपने पोर्टफोलियो के 20-30 प्रतिशत पर इस आकार के नुकसान को आसानी से झेलने में सक्षम होना चाहिए।

छूत के खिलाफ एक तर्क यह है कि एसवीबी एक विलक्षण संस्था थी। SVB देश का केवल 16वां सबसे बड़ा बैंक था। इसकी बड़ी संपत्ति काफी हद तक वेंचर-कैपिटल फंडेड टेक स्टार्टअप्स से आई है। ऐसा प्रतीत होता है कि इसकी संपत्तियों का बड़ा हिस्सा लंबी अवधि के बॉन्ड थे, और इसकी लगभग सभी देनदारियां अबीमाकृत जमा के रूप में थीं जो आसानी से निकल सकती थीं।

दूसरी ओर, एसवीबी वित्तीय दुनिया में स्पष्ट से कहीं आगे पहुंच गया। उदाहरण के लिए, 2021 में, SVB ने बोस्टन प्राइवेट का अधिग्रहण किया , एक मैसाचुसेट्स-आधारित बैंक है जिसके स्थानीय ग्राहकों और व्यवसायों से कई संबंध हैं। इस पिछले सप्ताहांत में, बोस्टन निजी शाखाओं के बाहर लंबी लाइनें थीं, क्योंकि ग्राहकों को चिंता थी कि क्या वे अपने खातों तक पहुंच खो देंगे।

जेसिका लैंग कहाँ रहती है?

इसी तरह, सैन फ्रांसिस्को स्थित मानव संसाधन और पेरोल कंपनी रिपलिंग ने भुगतान की प्रक्रिया के लिए बैंकिंग भागीदार के रूप में एसवीबी का इस्तेमाल किया। हाल के दिनों में, रिपलिंग ने अपने ग्राहकों को अत्यावश्यक लेबल वाले संदेश भेजे, उन्हें चेतावनी दी कि यदि वे तुरंत किसी नए प्रदाता पर स्विच नहीं करते हैं तो उनके पेरोल चेक जोखिम में हैं।

संभवतः, हालांकि, चूंकि यह घोषणा की गई थी कि एसवीबी खातों को पूर्ण रूप से बहाल किया जाएगा, इन द्वितीयक प्रभावों का अधिक स्थायी आर्थिक प्रभाव नहीं होगा।

बेकर, एक के लिए, फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉरपोरेशन के कार्यों को उस भय से मुक्त करने का श्रेय देता है जो व्यापक आर्थिक नुकसान पैदा कर सकता है। 'मुझे लगता है कि उन्होंने वही किया जो उन्हें करना था,' वे कहते हैं। 'उन्हें लोगों को आश्वासन देने की ज़रूरत थी कि उनका पैसा सुरक्षित था। ऐसे दीर्घकालिक मुद्दे हैं जिनसे निपटना होगा, जैसे कि सभी जमा अब बीमाकृत हैं, और यदि ऐसा है, तो क्या हम नैतिक खतरे को सीमित करने के लिए बैंकों पर नए प्रतिबंध लगाएंगे, लेकिन मुझे लगता है कि उन्होंने घबराहट को दूर किया।