मिलिए ग्रेट डी क्विआटकोव्स्की से, वह व्यक्ति जिसे भालू स्टर्न्स से $१६४ मिलियन का पुरस्कार मिला था

हेनरिक डी क्वियाटकोव्स्की घबरा रहा था और थोड़ा गुस्सा नहीं कर रहा था। यह मई की शुरुआत में एक वसंत का दिन था, मैनहट्टन में एक संघीय अदालत का स्थान। 76 वर्षीय स्व-निर्मित करोड़पति, पोलो-खेलने वाले समाज के व्यक्ति और प्रतिष्ठित हॉर्स-ब्रीडिंग एस्टेट कैलुमेट फ़ार्म्स के मालिक, घंटों तक स्टैंड पर थे, और वह किसी भी तरह से प्लोडिंग के आदी नहीं थे, लगातार और बेयर स्टर्न्स के वकील की व्यक्तिगत जिरह।

किसी को समझ में नहीं आ रहा था- भालू स्टर्न्स ने मुद्रा बाजारों में अपने $ 300 मिलियन से अधिक पैसे खो दिए थे, कुछ ही दिनों में कड़ी मेहनत से अर्जित धन जो उसने वर्षों में अर्जित किया था और अपने सात बच्चों और उसके पोते-पोतियों को छोड़ने की उम्मीद की थी . और अब, एक लंबे दिन के अंत में, यह अशिष्ट व्यक्ति सुझाव दे रहा था कि, हाँ, उसने बहुत सारा पैसा खो दिया था, लेकिन पिछले कुछ वर्षों में एक Bear Stearns क्लाइंट के रूप में उसका शुद्ध लाभ $22 मिलियन था। यह बहुत ज्यादा था।

यह पैसा नहीं है, श्रीमान, उन्होंने अपने मोटे पोलिश लहजे में कहा, उनकी आवाज कांप रही थी। यह सिद्धांत है। [भालू स्टर्न्स] ने मेरी प्रशंसा की जैसे मैं पानी पर चल रहा भगवान हूं, और ... इस बीच ये नुकसान दिन-ब-दिन बढ़ते गए जब तक कि उन्होंने मेरे बच्चों के स्टॉक को बेचने का फैसला नहीं किया। आपने मुझे इन सभी उच्च गुणकों में प्राप्त किया … [आप कहते हैं] आप हमेशा के लिए मेरी रक्षा करेंगे सिर्फ दो बार कमीशन पाने के लिए…। और आपने यह सब मूंगफली के लिए, एक पाउंड मांस के लिए किया।

कचहरी में सन्नाटा। क्या आप वकील को सवाल पूछने की अनुमति देंगे? गवाह के संघीय जिला न्यायालय के न्यायाधीश विक्टर मारेरो को निर्देशित किया। लेकिन मिस्टर डी क्वायतकोव्स्की जारी रखने की स्थिति में नहीं थे। उनके वकील ने अवकाश की मांग की और अदालत स्थगित कर दी गई।

लिन एंड नेविल के जेम्स लिन के नेतृत्व में बेयर स्टर्न्स की कानूनी टीम आश्वस्त थी। मिस्टर लिन की अथक पूछताछ के तहत, मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की संघीय जूरी के सामने आए थे, जैसा कि बचाव पक्ष के वकील चाहते थे: एक सांसारिक, परिष्कृत और वास्तव में सफल निवेशक जिसने एक विशाल और अंततः विनाशकारी शर्त लगाई कि अमेरिकी डॉलर 1994 के अंत में बढ़ेगा और 1995 की शुरुआत में। बेयर स्टर्न्स ने उन्हें इसमें शामिल जोखिमों के बारे में चेतावनी दी थी; जोखिम-प्रकटीकरण प्रपत्रों पर हस्ताक्षर किए गए थे; उन्हें अपने निवेश के असाधारण रूप से बड़े आकार के बारे में आगाह किया गया था। लेकिन कोई बात नहीं: मिस्टर डी क्वियातकोव्स्की का सर्वशक्तिमान डॉलर में एक अप्रवासी का विश्वास था और उसने उस पर दांव लगाया।

और वह हार गया। अब वह भालू स्टर्न्स पर मुकदमा कर रहा था क्योंकि उसने उसे अपने द्वारा किए गए जोखिमों के बारे में पर्याप्त रूप से सूचित नहीं किया था। वह एक जुआरी है, श्री लिन ने अपने समापन तर्क में संक्षेप में बताया। वह ऐसा जुआरी है जैसा किसी ने कभी नहीं देखा। लेकिन वह एक सफल जुआरी है और वह हारने के लिए खड़ा नहीं हो सकता। कभी।

इसलिए १८ मई को, जब एक जूरी ने मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की के पक्ष में पाया और बेयर स्टर्न्स को उन्हें ११२ मिलियन डॉलर का भुगतान करने का आदेश दिया (बाद में अर्जित न किए गए ब्याज के लिए इसे बढ़ाकर १६४.५ मिलियन डॉलर कर दिया गया), मिस्टर लिन का चेहरा पीला पड़ने वाला अकेला नहीं था। जज मारेरो के कोर्ट रूम में। बेयर स्टर्न्स के अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी जेम्स केन और अध्यक्ष एलन (ऐस) ग्रीनबर्ग भी निश्चित रूप से सदमे में थे-दोनों ने पिछले दिन समापन बहस में भाग लेने के लिए अपने व्यस्त डेस्क को छोड़ने के लिए परेशानी उठाई थी।

और जबकि मॉर्गन स्टेनली डीन विटर, मेरिल लिंच और गोल्डमैन सैक्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी उस दिन उपस्थित नहीं थे, यह निश्चित है कि उन्होंने भी इस पर कड़ा संज्ञान लिया। भालू स्टर्न्स को अपने ग्राहक की ओर से उचित देखभाल करने में विफलता के लिए उत्तरदायी पाया गया था, विशेष रूप से उसे मुद्रा बाजार के एक नए विश्लेषण के बारे में सूचित करने में विफल रहने के कारण, जिसने सुझाव दिया कि डॉलर उसके रास्ते पर नहीं जा रहा था।

मामले से परिचित वकीलों के अनुसार, यह वस्तुतः बिना मिसाल के एक निर्णय था, और वास्तव में बेयर स्टर्न्स की न्यायाधीश से अपील पर मारा जा सकता है। लेकिन यह बहुत कुछ सच है: ब्रोकरेज, बियर स्टर्न्स के साथ शुरू-लेकिन किसी भी तरह से सीमित नहीं हैं, यह सुनिश्चित करने के लिए देख रहे हैं कि यह एक स्थापित नहीं करता है।

दोनों पक्षों के वकीलों के अनुसार, बेयर स्टर्न्स प्रस्ताव पर जज मारेरो का फैसला अब किसी भी दिन आने की उम्मीद है। और वही वकील सुपर-चार्ज स्पिन मोड में हैं, जो अपने स्वयं के दृष्टिकोण को अदालत के दस्तावेजों और टेप के हजारों पृष्ठों पर लाते हैं जो इस बिंदु तक ले गए हैं।

कुछ मायनों में, यह एक साधारण कहानी है: प्रमुखों, मैं जीत गया; पूंछ, मैं अपने वकील को बुलाता हूं। मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की के मामले में, यह था: आपने मुझे यह नहीं बताया कि विश्लेषक एक्स क्या कह रहा था, इसलिए मुझे अपना पैसा वापस चाहिए। लेकिन एक व्यापक सच्चाई यह है: यदि ग्राहक बाजार की मंदी में पैसा गंवाने पर मुकदमा करने और जीतने में सक्षम होते हैं, तो यह प्रतिभूति उद्योग को डर के साथ कमजोर करने के लिए पर्याप्त है।

बेयर स्टर्न्स के लिए, निहितार्थ पहले से ही गंभीर हैं: कंपनी ने जून में अपनी दूसरी तिमाही की आय में $ 96 मिलियन का शुल्क लिया।

उद्योग इस बात से बहुत हैरान था कि इस तरह के एक मुकदमे को निवेशक के पक्ष में हल किया जा सकता है। सॉलोमन स्मिथ बार्नी के प्रतिभूति-उद्योग विश्लेषक गाइ मोस्कोवस्की ने कहा, निश्चित रूप से निहितार्थ होंगे।

बेयर स्टर्न्स के प्रवक्ता ने कहा: हमारा मानना ​​है कि जज को इस फैसले को रद्द कर देना चाहिए। मामला पूरी तरह से अभूतपूर्व है और, अगर खड़े होने की अनुमति दी जाती है, तो ब्रोकरेज उद्योग के लिए दायित्व के एक बड़े खतरे का प्रतिनिधित्व करता है।

प्रवेश बिंदु

वॉल स्ट्रीट बैंकरों के दिलों में डर पैदा करने के लिए मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की एक असंभव आंकड़ा प्रतीत होता है। उनकी कहानी प्रसिद्ध और असाधारण है। १९२४ में पोलैंड में जन्मे, वह १९३९ में हमलावर नाजियों से बच निकले, रूसियों द्वारा साइबेरिया में कैद किए गए, मुक्त हो गए और मध्य एशिया में तेहरान के लिए पैदल चलकर अपना रास्ता बना लिया, जहां उन्होंने ब्रिटिश दूतावास में अपनी बात रखी। वह तब ब्रिटिश रॉयल एयर फोर्स में एक पायलट बन गया, जर्मनों के खिलाफ लड़ाकू अभियानों में उड़ान भरी, कनाडा में एक वैमानिकी इंजीनियर के रूप में समाप्त हुआ (जहां वह अभी भी एक नागरिक है) और इस्तेमाल किए गए एयरलाइनरों के एक स्वतंत्र दलाल के रूप में लाखों बनाने के लिए चला गया। 1970 और 1980 का।

सबसे प्रसिद्ध रूप से, कहा जाता है कि उसने ईरान के शाह से तेहरान के शाही महल में बैकगैमौन के खेल में नौ 747 को बेचने के लिए $ 20 मिलियन का कमीशन अर्जित किया था।

जैसा कि बॉब कोलासेलो ने वैनिटी फेयर में 1992 के एक लेख में बताया था, डी क्विआटकोव्स्की गाथा में से कुछ पर कढ़ाई की गई है-उन्होंने द्वितीय विश्व युद्ध में स्पिटफायर विमानों को नहीं उड़ाया, और न ही ऐसा लगता है कि शाह ने वास्तव में उन्हें एक चेक काटा-लेकिन क्रूक्स सच रहता है। वह अब बहामास में लियफोर्ड के कंपाउंड के भीतर रहता है और दुनिया भर में तीन अन्य घरों का रखरखाव करता है-उनमें से अनन्य 1 बीकमैन प्लेस में एक चितकबरा इलाका और ग्रीनविच, कॉन में एक महल फैला हुआ है। सभी प्रसिद्ध पूर्व द्वारा सजाए गए थे कोस्ट डेकोरेटर सिस्टर पैरिश (उसने उसके नाम पर एक घोड़े का नाम रखा, जैसा कि उसके प्रत्येक बच्चे के लिए है; वह उसके बाद एक कुत्ता है)।

श्री डी क्वियाटकोव्स्की ने इस लेख के लिए साक्षात्कार के लिए मना कर दिया, हालांकि उनके वकीलों ने उनकी ओर से बात की।

उनके बच्चे ट्रस्टफ़ेरियन अपर ईस्ट साइड सेट के स्थापित सदस्य हैं-वास्तव में, उनकी सुपर-सोशलाइट बेटी लुलु (लुलु डीके फैब्रिक्स के मालिक) को हाल ही में वैनिटी फेयर द्वारा एक इट गर्ल नामित किया गया था। उनके बेटे कॉनराड क्वियाटकोव्स्की (जो व्यवसाय प्रथाओं में डी से बचते हैं-एक पदवी जिसे श्री डी क्वियाटकोव्स्की ने जीवन में बाद में जोड़ा) वेस्ट विलेज में ग्रीन स्ट्रीट पर अपनी बहुत ही उच्च अंत कला गैलरी चलाते हैं। इसे मठ कहा जाता है, और यह सभी प्रकार की महंगी उच्च-अवधारणा गैजेटरी और अत्यधिक अफ्रीकी कला से भरपूर है। एक और बेटा, स्टीफ़न, शहर के चारों ओर अपने स्वयं के मिश्रित-मीडिया कला शो डालता है और मिस्टर कोलासेलो के वैनिटी फेयर लेख के अनुसार, $ 15,000-महीने के भत्ते के लिए अर्हता प्राप्त करता है। मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की और उनकी दूसरी पत्नी, बारबरा (एक पूर्व मॉडल और एंडी वारहोल पसंदीदा), बहुत अधिक बंधी हुई हैं-उनके पास सही दोस्त हैं, सही पार्टियों में जाते हैं और सही क्लबों से संबंधित हैं।

लेकिन यह हमेशा ऐसा नहीं था। १९७० के दशक के अंत में, मिस्टर डी क्वियात्कोव्स्की-अपने लाखों लोगों के बावजूद, उनकी युवा पत्नी, उनके भव्य निवास-कुछ और की तलाश में थे ... एक छोटे से प्रवेश की तरह। जब उन्होंने हेनरी मोर्टिमर के साथ ई.एफ. हटन में व्यापार करना शुरू किया, तो उन्हें यही मिलना शुरू हुआ।

उस रिश्ते का लेखा-जोखा, और श्री डी क्वियाटकोव्स्की के बाद के निवेश संबंधों के कारण, जो मुकदमे तक ले गए, अदालत के दस्तावेजों से, वकीलों और परिचितों के साक्षात्कार से और पहले प्रकाशित खातों से लिए गए हैं।

उस समय, हेनरी मोर्टिमर, जिनकी 1992 में मृत्यु हो गई, एक दलाल के रूप में अपने करियर के अंत में आ रहे थे। उन्होंने पहले क्लार्क डॉज में काम किया था, जो आखिरी पुरानी सफेद-जूता ब्रोकरेज फर्मों में से एक था। हार्वर्ड में पोर्सेलियन क्लब के सदस्य, न्यूयॉर्क में ब्रूक और रैकेट क्लब के सदस्य, उनकी ब्लूब्लड साख शानदार थी। वे दोस्त बन गए-श्रीमान। डे क्वियाटकोव्स्की साउथ हैम्पटन में अपने घर पर मोर्टिमर के साथ समय बिताएंगे, और मोर्टिमर का करियर मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की के भाग्य (और इसलिए, मोर्टिमर के कमीशन) के रूप में विकसित हुआ।

1987 में, ई.एफ. हटन दुर्घटना के बाद जीवित रहने के लिए संघर्ष कर रहे थे, मोर्टिमर-तत्कालीन 70 वर्ष- ने खुद को और अपने खातों को भालू स्टर्न्स में स्थानांतरित कर दिया। उस समय मोर्टिमर के साथ काम करना एक मेहनती युवा दलाल अल्बर्ट सबिनी था, जो फ्लशिंग, एनवाई में पैदा हुआ था, और फोर्डहम विश्वविद्यालय में शिक्षित था। जब मोर्टिमर ने अपने ग्राहकों को खेती करने के लिए दुनिया की यात्रा की, तो श्री सबिनी फोन उठा रहे थे और टिकट लिख रहे थे। ऐसा करते हुए, वह ई.एफ. हटन में मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की से परिचित हो गए और बेयर स्टर्न्स में उन्हें बेहतर तरीके से जानने लगे। जब मोर्टिमर लंदन चले गए, तो मिस्टर सबिनी-कभी-कभी प्रयास करते-करते-आगे आए और डी क्वियाटकोव्स्की खाते को संभाल लिया।

1991 तक, सारा पोर्टफोलियो मिस्टर सबिनी का था। अदालत के रिकॉर्ड के अनुसार, उस समय मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की की कुल संपत्ति $१०० मिलियन थी (हालाँकि यह बहुत अधिक थी; बहामास के निवासी के रूप में, वह कोई अमेरिकी आय कर नहीं देता है, और इस प्रकार उसकी संपत्ति की विशिष्ट सीमा हमेशा एक रहस्य का कुछ रहा है)। और बेयर स्टर्न्स में उनका खाता सभी तरह से ब्लू चिप था-आई.बी.एम., टेक्साको और यू.एस. ट्रेजरी। श्री सबिनी को यह भी पता था कि उनके मुवक्किल को जोखिम लेने की तीव्र भूख है, चाहे वह विदेशी मुद्राओं में सट्टा लगाने का मामला हो या गेमिंग टेबल पर एक मोड़ लेने का।

लेकिन यह ज्यादातर डॉलर के साथ था कि उसके ग्राहक ने अपना दांव लगाना पसंद किया। ७० के दशक में अपने हवाई जहाज-व्यापार के दिनों में वापस डेटिंग, श्री डी क्वियाटकोव्स्की का ग्रीनबैक में एक लंबे समय से स्थायी, कुछ हद तक रहस्यमय विश्वास था। जब से मैं एक लड़का था, डॉलर मेरे लिए सर्वोच्च रहा है। मैंने 2 डॉलर प्रतिदिन के हिसाब से अपनी जान बचाई,' वह स्टैंड पर कहते। तदनुसार, वह अक्सर डॉलर पर लंबे समय तक चलने और येन और निशान जैसी अन्य मुद्राओं को छोटा करने के लिए सट्टा पदों को लेता था।

उस समय, बेयर स्टर्न्स के मुख्य अर्थशास्त्री लॉरेंस कुडलो डॉलर के प्रति उत्साही थे। श्री सबिनी ने सितंबर 1992 में अपने मुवक्किल और श्री कुडलो के बीच एक सम्मेलन का आयोजन किया, और श्री डी क्वियाटकोव्स्की प्रभावित हुए। उन्होंने वायदा का एक हिस्सा खरीदा और तीन महीने बाद बेच दिया, इस प्रक्रिया में $ 82 मिलियन का लाभ दर्ज किया।

1994 के अंत तक, खाता अधिक सक्रिय हो गया था और श्री सबिनी के लिए एक सच्ची सोने की खान थी-वास्तव में, इसने उनके कुल कमीशन का आधा हिस्सा बना दिया। हर सुबह वह ६:३० बजे तक अपनी डेस्क पर पहुंच जाते, जिस समय वह डॉलर के बारे में खबरों के लिए तारों को खंगालते थे। अब तक मिस्टर सबिनी एक प्रबंध निदेशक थे, श्री डी क्वियाटकोव्स्की के लिए कोई छोटा सा हिस्सा नहीं धन्यवाद।

82 मिलियन डॉलर के व्यापार के बाद से, उनके ग्राहक वायदा बाजारों से दूर रहे थे, लेकिन उनका बारीकी से पालन कर रहे थे। खाते को निरंतर रखरखाव की आवश्यकता थी-श्रीमान। सबिनी मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की के ल्यफोर्ड के घर पर एक दिन में 20 कॉल करती थी, जिससे उन्हें डॉलर के कारोबार के बारे में अपडेट मिलता था। मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की की सभी किराए की मदद की तरह, उन्होंने उन्हें मिस्टर डी के कहा (उनके हिस्से के लिए, मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की ने उन्हें सबिनी कहा था, और अल केवल जब वह परेशान थे)। और सबिनी मिस्टर डी के-उन 10 भाषाओं (उर्दू से उज़्बेक तक) से विस्मय में थी, उनका पुराना विश्व आकर्षण। मिस्टर सबिनी को 1991 में मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की की बेटियों में से एक की शादी में भी आमंत्रित किया गया था।

अक्टूबर 1994 में, बेयर स्टर्न्स के मुख्य अर्थशास्त्री, वेन एंजेल-फेडरल रिजर्व के पूर्व गवर्नर-ने डॉलर की संभावनाओं के बारे में बात करना शुरू कर दिया। मिस्टर सबिनी ने मिस्टर डी क्वियात्कोव्स्की को बताना सुनिश्चित किया। उनका मुवक्किल उत्सुक था। वह अभी भी डॉलर से प्यार करता था, और अब यह पहले से कहीं ज्यादा सस्ता लग रहा था; और यह कोई साधारण डॉलर का बैल नहीं था, बल्कि एलन ग्रीनस्पैन के पूर्व सहयोगी वेन एंगेल थे। [उनकी रिपोर्ट] के माध्यम से पढ़ने के लिए ... अतिशयोक्ति, मैं, यूरोपीय, फेडरल रिजर्व में बहुत विश्वास रखते हुए ... मैंने फैसला किया कि यह बहुत अच्छा है, श्री डी क्वियाटकोव्स्की अदालत में कहेंगे।

इसलिए वह चकमा देने लगा। लेकिन मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की के लिए निबलिंग जल्द ही $ 6.5 बिलियन की स्थिति में बढ़ गई, जिसमें 65,000 वायदा अनुबंधों की एक जटिल टोकरी शामिल थी, जो सभी डॉलर पर लंबी थी और येन, पाउंड, स्विस फ़्रैंक और मार्क को छोटा कर रही थी। यह एक व्यक्तिगत निवेशक के लिए एक बहुत बड़ी स्थिति थी, डॉलर के लिए नरम स्थान के साथ 76 वर्षीय सनकी के बारे में कुछ भी नहीं कहना; वास्तव में, यह एक बैंक द्वारा किए जाने वाले दांव के अनुरूप अधिक दांव था।

नवंबर १९९४ के अंत तक, श्री डी क्वियाटकोव्स्की की स्थिति पूरी हो गई थी। बेयर स्टर्न्स के अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी जेम्स केन को पहले मिस्टर सबिनी द्वारा, फिर विदेशी मुद्रा विभाग के वरिष्ठ अधिकारियों द्वारा अनुबंधों से अवगत कराया गया था। उन्होंने खुद मिस्टर डी क्वियातकोव्स्की को फोन किया, उनसे अपनी मार्जिन आवश्यकता को $ 250 मिलियन तक बढ़ाने के लिए कहा। कोई बात नहीं, मिस्टर डी क्वियातकोव्स्की ने बाद में गवाही दी कि उन्होंने उसे बताया था। अगर आप चाहें तो मैं $500 मिलियन भेज सकता हूं।

जनवरी 1995 में, हालांकि, मैक्सिकन पेसो के आश्चर्यजनक अवमूल्यन से बाजार हिल गए थे, और डॉलर गिरना शुरू हो गया था। एक दिन, 9 जनवरी को, श्री डी क्वियातकोव्स्की ने $99 मिलियन का एक अच्छा खो दिया क्योंकि निवेशकों ने हर जगह डॉलर को नीचे बेच दिया। एक महीने पहले वह $ 100 मिलियन नीचे था, केवल तभी ठीक हुआ जब बाजारों में उछाल आया।

लेकिन इस बार कोई उछाल नहीं आया। मिस्टर सबिनी अपने मुवक्किल की आवाज़ में निराशा और डर को सुन सकते थे, इसलिए उन्होंने 10 जनवरी को मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की और मिस्टर एंजेल के बीच एक कॉन्फ्रेंस कॉल की।

आप ऐसा कैसे कर सकते हैं? मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की की शिकायत मिस्टर एंजेल से की। नवंबर में इतनी शानदार [डॉलर पर रिपोर्ट] तैयार करने के लिए, आप कैसे उचित ठहरा सकते हैं कि उस शानदार रिपोर्ट के बाद से मुझे $२०० मिलियन का नुकसान हुआ है?

अपनी गवाही में, श्री डी क्वियाटकोव्स्की ने कहा कि श्री एंगेल ने उन्हें बताया कि उनका मानना ​​​​है कि डॉलर का मूल्यांकन नहीं किया गया था और अगर वह रुके रहे, तो उन्हें अपना निवेश वापस मिल जाएगा।

इसलिए मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की ने डॉलर में गिरावट जारी रखी, भले ही वह जारी रहा। इसके तुरंत बाद, फरवरी में, भालू स्टर्न्स के कमोडिटी-अनुसंधान विभाग द्वारा डॉलर की संभावनाओं पर एक नकारात्मक नोट डाला गया था। मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की को डाउनग्रेड के बारे में अवगत नहीं कराया गया था (हालांकि उन्होंने स्टैंड पर स्वीकार किया कि उनके अधिकांश मेल बंद रहे)। यह मिस्टर सबिनी की ओर से प्रकटीकरण की कमी थी जो बेयर स्टर्न्स के खिलाफ मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की के मुकदमे का जोर बन गया। यदि उन्होंने उसे बताया होता, तो वह बेच देता, उसके वकील तर्क देते हैं; इसके विपरीत, बेयर स्टर्न्स का दावा है कि इसके अनुसंधान कर्मचारियों द्वारा राय में किसी भी यादृच्छिक परिवर्तन के लिए इसे उत्तरदायी नहीं ठहराया जाना चाहिए।

किसी भी घटना में, श्री डी Kwiatkowski नहीं बताया गया था। फरवरी के अंत तक, डॉलर में गिरावट के साथ, श्री डी क्वियाटकोव्स्की ने अपने मार्जिन कॉल को पूरा करने के लिए आवश्यक धनराशि भेजना बंद कर दिया। और जब उनकी विभिन्न संपत्तियों का परिसमापन किया जा रहा था, तब भी उनका अभी भी बड़ा जोखिम न केवल उनके लिए बल्कि भालू स्टर्न्स के लिए भी एक जोखिम था।

परिसमापन बिक्री

शुक्रवार, 3 मार्च को, बेयर स्टर्न्स में विदेशी मुद्रा डेस्क के प्रमुख डेविड शोएन्थल को श्री केयने द्वारा अब-रक्तस्रावी खाते के अंतिम परिसमापन की देखरेख के लिए बुलाया गया था। उस दिन तक बिक्री को आगे बढ़ाने के बजाय, उन्होंने प्रतीक्षा करने का विकल्प चुना; सप्ताहांत में स्थिति में सुधार हो सकता है।

उन्होंने नहीं किया। रविवार तक बैंक ऑफ जापान डॉलर बेचने वाले बाजार में था। मांग नगण्य थी। यह एक दुःस्वप्न था - दुनिया भर के व्यापारियों को यह पता चल गया था कि डॉलर वायदा बेचने वाला एक बड़ा निवेशक था, और वे उसी के अनुसार बेच रहे थे। अब स्थिति को बंद करने का समय था, लेकिन मिस्टर शोएन्थल को मिस्टर डी क्वायतकोव्स्की की अनुमति की आवश्यकता थी। इसलिए उन्होंने कॉल को लिफोर्ड के में डाल दिया।

टेलीफोन कॉल की एक प्रतिलेख (अब अदालत के रिकॉर्ड का हिस्सा) के अनुसार, श्री स्कोएंथल ने कहा: श्रीमान डी के, आपके पास शायद लगभग 10 मिलियन डॉलर की इक्विटी बची है, और मुझे लगता है कि हमें बस शेष राशि को समाप्त करना है, श्रीमान। आपके पास पर्याप्त पैसा नहीं है।

भ्रमित, व्यथित, उसकी आंखों के सामने उसकी निवल संपत्ति का क्षरण, श्री डी क्वियाटकोव्स्की केवल जवाब दे सकते थे: क्या करना है?

हमें आपकी स्थिति के संतुलन को समाप्त करना है, महोदय। अन्यथा आप घाटे को मजबूर करने जा रहे हैं।

बाद में कॉल के दौरान, श्री डी क्वियातकोव्स्की ने पूछा कि यह चिह्न किस लिए बिक रहा है। यह १.३९ बजे था, श्री शोएन्थल ने जवाब दिया।

मिस्टर डी क्वियतकोव्स्की के लिए, यह सहन करने के लिए बहुत अधिक था।

ऐ! ऐ! ऐ! उनके वादी रोने ने बेयर स्टर्न्स की गुफाओं और खाली व्यापारिक मंजिल को भर दिया।

मुझे पता है, श्री शोएन्थल ने कहा।

अधिक रोना। ऐ! ऐ! ऐ!

ठीक है। मुझे बस ट्रेडों को समाप्त करने दो, एक परेशान श्री स्कोएंथल में टूट गया।

ठीक है, ठीक है, ठीक है, स्पीकर फोन पर हिल गया जवाब आया।

धन्यवाद, श्री शोएंथल ने वापस गोली मार दी। फिर उसने अपने व्यापारियों से चिल्लाया: मुझे परिसमापन का आदेश मिला है। मैं अपना सर्वश्रेष्ठ कर रहा हूं। यह एक कमबख्त गर्भपात है। मुझे जाना पड़ेगा। यह गर्भपात है।

अगले दिन जब मिस्टर डी क्वायत्कोव्स्की जागे, तो बेयर स्टर्न्स में उनका खाता पूरी तरह से समाप्त हो गया था - सभी ट्रेडों को पूरा करने के लिए मिस्टर शोएंथल को सोमवार सुबह 5 बजे तक का समय लगा था। गए थे मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की के एफएक्स अनुबंध, गए उनके सभी आई.बी.एम. गए, उनके सभी यू.एस. कोषागार चले गए। उसके लिए भी एक बिल था: शेष राशि को कवर करने के लिए भालू स्टर्न्स पर 2.7 मिलियन डॉलर का बकाया था।

बेयर स्टर्न्स के चेयरमैन ऐस ग्रीनबर्ग ने उन्हें फोन किया, हालांकि, मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की ने गवाही दी। वह प्रशंसा करना चाहता था; यह बहुत बुरी किस्मत थी, और मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की फर्म के इतने मूल्यवान ग्राहक थे। अगर वह इसमें शामिल होते, तो वे इस झंझट से बच सकते थे। यह एक नागरिक विनिमय था; मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की, आखिरकार, एक सज्जन व्यक्ति थे। बेयर स्टर्न्स के अधिकारी इस बात से इनकार करते हैं कि श्री ग्रीनबर्ग ने फोन पर इस तरह के बयान दिए।

एक साल से थोड़ा अधिक समय बाद, हालांकि, मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की मुकदमा करेंगे। उन्होंने $300 मिलियन से अधिक का नुकसान किया था, और उन्हें अपनी संतुष्टि होगी। लेकिन टूट गया वह निश्चित रूप से नहीं था। दिसंबर 1996 में, उन्होंने मॉर्गन स्टेनली में एक खाता खोलने का प्रयास किया और अपनी कुल संपत्ति $ 190 मिलियन में सूचीबद्ध की।

इसलिए वॉल स्ट्रीट और मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की जज मारेरो के फैसले का इंतजार कर रहे हैं। भावना प्रबल रहती है।

बेयर स्टर्न्स के वकील जेम्स लिन ने कहा कि फैसला पूरी तरह से गलत था। इसका कोई तुक या कारण नहीं है। यहां तक ​​कि मिस्टर डी क्वियाटकोव्स्की भी जूरी के फैसले से हैरान थे। आप उसे देखकर बता सकते हैं। यदि न्यायाधीश इसे अलग नहीं करता है, तो दूसरा सर्किट [अपील की अदालत] निश्चित रूप से होगा।

मिस्टर लिन के पास उस कथन का कोई आधार नहीं है, श्री डी क्वियाटकोव्स्की के वकील, काये, स्कॉलर, फ़िरमैन, हेज़ एंड हैंडलर के मायरोन किर्शबाउम का जवाब है। श्री डी क्वियात्कोव्स्की को विश्वास था कि वह मुकदमे में जा रहे हैं कि उन्हें सही ठहराया जाएगा। वह जूरी के फैसले से बिल्कुल भी हैरान नहीं थे।