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घोटालों के पारखी लोगों के लिए यह एक शानदार सप्ताह रहा है। विशेष हाइलाइट्स में फॉलन क्रिप्टो गॉड शामिल हैं वॉक्स लेखक के साथ सैम बैंकमैन-फ्राइड का उन्मत्त 'साक्षात्कार' केल्सी पाइपर, जिसमें उन्होंने लालच को छोड़कर हर उस चीज के बारे में बताया, जिसके लिए वे कभी खड़े हुए थे; विशेष रूप से रसदार उनका संक्षिप्त 'बकवास नियामक' सूत्रीकरण था। उसके बाद नवनिर्मित एफटीएक्स के सीईओ जॉन रे थे , यह घोषणा करते हुए कि उन्होंने 'कॉर्पोरेट नियंत्रणों की इतनी पूर्ण विफलता और भरोसेमंद वित्तीय जानकारी की ऐसी पूर्ण अनुपस्थिति यहाँ कभी नहीं देखी थी।' और उसे एनरॉन की सफाई के लिए काम पर रखा गया था!
जिस क्षण से एफटीएक्स का रक्त हिट हुआ, प्रतिस्पर्धी एक्सचेंज यह संकेत देने की कोशिश कर रहे हैं कि वे क्रिप्टोकरंसी खरीदने और बेचने के लिए सुरक्षित और विश्वसनीय स्थान हैं, कभी-कभी कॉमिक परिणामों के साथ। खराब समय के तख्तापलट में, उदाहरण के लिए, Binance ने इस सप्ताह घोषणा की कि वह 'अनन्य, बहु-वर्षीय साझेदारी' शुरू कर रहा है फ़ुटबॉल स्टार क्रिस्टियानो रोनाल्डो के साथ, ठीक उसी समय जब रोनाल्डो पियर्स मॉर्गन को करियर-एंडिंग इंटरव्यू दे रहे थे .
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परास्त न होने के लिए, गुरुवार को कॉइनबेस ने एक पूर्ण-पृष्ठ विज्ञापन निकाला वॉल स्ट्रीट जर्नल , कभी भी एफटीएक्स का नाम लेकर उल्लेख नहीं किया, लेकिन विलाप करते हुए कहा कि 'लाखों लोगों ने अपना पैसा—और भरोसा—उन लोगों के साथ लगाया जो इसके लायक नहीं थे।” इसके चेहरे पर, कॉइनबेस एफटीएक्स के पतन को भुनाने में सक्षम प्रतीत होगा। कंपनी ने खुद को सुरक्षित, विश्वसनीय क्रिप्टो एक्सचेंज के रूप में स्थापित करने की कोशिश में वर्षों बिताए हैं, जो नियमों से चलता है, हालांकि अनिच्छा से। इसका मुख्यालय सैन फ्रांसिस्को में है, एफटीएक्स की तरह बहामास में नहीं या बिनेंस की तरह मूल रूप से कहीं नहीं। 2021 के अप्रैल से, यह सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी रही है, जो संघीय नियामकों की सभी शक्तियों और बाजार के अनुशासन के अधीन है। यह ग्राहकों की संपत्ति 1:1 रखता है, जो सुनने में बहुत प्राथमिक लगता है लेकिन हमने FTX के बारे में जो सीखा है, उसे देखते हुए यह मायने रखता है।
लेकिन 'हम पर भरोसा करें' प्रचार इस तथ्य को पूर्ववत नहीं कर सकता है कि कॉइनबेस एफटीएक्स गड़बड़ी और क्रिप्टो बाजार पर इसके दीर्घकालिक प्रभावों में उलझा हुआ है।
(कॉइनबेस ने एक साक्षात्कार अनुरोध का जवाब नहीं दिया।) एक सेक्टर मेल्टडाउन के बारे में बात यह है कि यह योग्य और अयोग्य लोगों को समान द्वेष के साथ दंडित करता है। कॉइनबेस के निकट भविष्य में संघर्ष करने के तीन संबंधित कारण हैं।
कॉइनबेस, स्वाभाविक रूप से, क्रिप्टोक्यूरेंसी का एक बड़ा धारक है . जब कॉइनबेस पिछले साल की शुरुआत में सार्वजनिक हुआ, तो बिटकॉइन (और कई अन्य क्रिप्टोकरेंसी) की कीमत बढ़ रही थी, जिससे कंपनी यकीनन इससे ज्यादा अमीर दिख रही थी। आज, कॉइनबेस उस समीकरण के गलत पक्ष पर है। 2022 के पहले नौ महीनों में, कॉइनबेस ने अपनी क्रिप्टो परिसंपत्तियों की हानि में लगभग 0 मिलियन दर्ज किए, जो कि 2021 के पहले नौ महीनों में दर्ज की गई हानि का लगभग तीन गुना है। निश्चित रूप से, यह संभव है कि क्रिप्टो संपत्ति किसी दिन वापस आ जाएगी, लेकिन कुछ उम्मीद कर रहे हैं कि वह दिन जल्द ही आएगा। इस सप्ताह के प्रमुख संपादकीय अर्थशास्त्री निष्कर्ष 'जितने अधिक घोटाले सामने आते हैं, उतना ही पूरा उद्यम और इसकी आकांक्षाएँ कलंकित हो जाती हैं। नवाचार के लालच का कोई मतलब नहीं है अगर निवेशकों और उपयोगकर्ताओं को डर है कि उनका पैसा पतली हवा में गायब हो जाएगा। क्रिप्टो के फिर से बढ़ने के लिए, इसे एक वैध उपयोग खोजना होगा जो पीछे छूट जाए।
FTX के विस्फोट से पहले ही, कॉइनबेस ने ग्राहकों को जोड़ना बंद कर दिया। इस वर्ष की शुरुआत में, कॉइनबेस के पास लगभग 9 मिलियन 'मासिक लेन-देन करने वाले उपयोगकर्ता' (एमटीयू) थे; तीसरी तिमाही के लिए, यह संख्या घटकर 8.5 मिलियन MTU हो गई थी, और कंपनी को यह खुलासा करना पड़ा कि उसने अतीत में अपने MTU अनुमानों को बढ़ा-चढ़ाकर बताया था। हो सकता है कि कॉइनबेस कुछ हज़ार असंतुष्ट एफटीएक्स ग्राहकों को उठा सके, लेकिन यहां तक कि सबसे बड़े आशावादी भी नहीं सोचते कि इसका उपयोगकर्ता आधार पिछले वर्षों में कहीं भी बढ़ जाएगा। और तीसरी तिमाही का ट्रेडिंग वॉल्यूम 2021 की तीसरी तिमाही के आधे से भी कम था, इसलिए जिन ग्राहकों को कॉइनबेस ने रखा है, वे पहले की तुलना में बहुत कम कारोबार कर रहे हैं।
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कॉइनबेस क्रिप्टोक्यूरेंसी की कीमत के साथ रहता और मरता है . महत्वपूर्ण मायनों में, कॉइनबेस एक सरल व्यवसाय है। जब क्रिप्टो की कीमतें अधिक थीं और लोग इसे बहुत अधिक खरीद और बेच रहे थे, कॉइनबेस स्टॉक ने बहुत अच्छा प्रदर्शन किया। आज, कीमतें दो साल के निचले स्तर पर या उसके करीब हैं, और कॉइनबेस स्टॉक समान रूप से उदास है। कॉइनबेस स्टॉक और बिटकॉइन की कीमत के बीच संबंध बहुत स्पष्ट है:
इसे देखने का एक और तरीका: जनवरी में, बैंक ऑफ अमेरिका के पास कॉइनबेस स्टॉक पर 'खरीद' रेटिंग थी, जिसमें $ 340 प्रति शेयर का बहुत ही सनी मूल्य लक्ष्य था। इस हफ्ते, उसने स्टॉक को 'तटस्थ' में घटा दिया और लक्ष्य को घटाकर $ 50 कर दिया। यह ध्यान देने योग्य है कि कॉइनबेस में गर्मियों की तुलना में शॉर्ट इंटरेस्ट थोड़ा कम है, लेकिन कॉइनबेस सबसे कम शेयरों में से एक है।
क्या बढ़ा हुआ विनियमन क्रिप्टो क्षेत्र में विश्वास बढ़ा सकता है? शायद। कॉइनबेस के सीईओ ब्रायन आर्मस्ट्रांग के पास शायद ही कभी अमेरिकी नियामकों और कुछ हद तक दयालु शब्द हों वह एफटीएक्स जैसी कंपनियों को बहामास में धकेलने के लिए अमेरिकी नियामकों को दोषी मानते हैं, जहां विनियमन अप्रासंगिक के करीब है . आर्मस्ट्रांग के लिए समस्या यह है कि एफटीएक्स घोटाले से उत्पन्न होने वाले विनियमन से उनके व्यवसाय को संचालित करना कठिन और अधिक महंगा हो जाएगा।
