(फोटो: माइक पोर्स्की / फ़्लिकर)
मैंने एंजल इन्वेस्टमेंट लगभग दुर्घटनावश शुरू कर दिया, जो कहने में अजीब लगता है। कौन अनजाने में अत्यधिक सट्टा उद्यमों में हजारों डॉलर का निवेश करता है? अच्छा, मैंने किया।
एक दोस्त ने मुझे क्लेटन क्रिस्टोफर से मिलवाया, जो पैसे जुटा रहा था अपनी नई शराब कंपनी डीप एड्डी के लिए . उनका पहला उत्पाद, एक मीठी चाय वोदका, अद्भुत थी और वह एक अनुभवी उद्यमी थे, इसलिए मैं अंदर गया।
निवेश एक रोमांचक, दिलचस्प प्रक्रिया थी। फिर कंपनी ने उड़ान भरी , और मुझे सभी को यह बताना है कि मुझे पता है कि मैंने उस नए वोदका में निवेश किया है जिसे ऑस्टिन में हर कोई पी रहा था। जीतना परम नशा है, और वहीं से, मैं झुका हुआ था।
मैंने बाएँ और दाएँ कंपनियों में निवेश करना शुरू किया। मैं परी निवेश के लिए एक बहुत बड़ा जयजयकार बन गया। मैंने लिखा कि यह कितना अच्छा था, मैंने सभी को इसे करने की सलाह दी और लोगों के एक समूह को शुरू करने में मदद की।
मैं गलत था।
मैंने एंजेल निवेश को पूरी तरह से छोड़ दिया है, और मैं आपको कभी भी शुरू न करने के लिए कह रहा हूं।
स्पष्ट रहें: एंजेल निवेश एक गतिविधि के रूप में बढ़िया है . जब सही लोग इसे सही तरीके से करते हैं, तो बड़ी कंपनियां बनती हैं और हर कोई जीतता है। मैं हूँ नहीं गतिविधि पर ही मेरी स्थिति को उलट देना, केवल पर who करना चाहिए।
इस लेख के अंत तक, मेरी आशा है कि आप चार बातें समझेंगे:
- मैंने सक्रिय रूप से एंजेल निवेश क्यों बंद कर दिया
- आपको एंजेल इन्वेस्टमेंट क्यों शुरू नहीं करना चाहिए
- एंजेल इन्वेस्टमेंट किसे करना चाहिए?
- इसके बजाय आपको क्या करना चाहिए (और अगर आपको एंजेल निवेश करना है तो निवेश कैसे करें)
मेरी परी निवेश पृष्ठभूमि 
टकर मैक्स। (फोटो: रैंडी स्टीवर्ट / फ़्लिकर)
इससे आपको मेरी परी के अनुभव का अंदाजा हो जाएगा। मैंने पाया है कि परी निवेश के बारे में 80 प्रतिशत लेखन कुल बकवास है, जो अनुभवहीन शौकीनों द्वारा लिखा गया है जिन्होंने इसे कभी नहीं किया है। वह मैं नहीं हूं।
२०१० से २०१४ तक, मैंने १.२ मिलियन डॉलर (अपने पैसे से) ~ ८० कंपनियों में डाल दिए। छत्तीस प्रत्यक्ष निवेश थे। आप देख सकते हैं मेरे एंजेलिस्ट पेज पर मेरे कुछ प्रत्यक्ष निवेश . शेष दो बड़े फंडों के माध्यम से निवेश किया गया था जहां मैं एक एल.पी. ( एटीएक्स बीज कोष तथा वीसी विकसित करें ), और एक छोटा फंड जो मैं सलाह देता हूं।
मैंने अपने निवेश के साथ बहुत अच्छा किया है। उस पर जोर देना जब तक पैसा बैंक में नहीं है तब तक कोई रिटर्न वास्तव में वास्तविक नहीं है , मैं कह सकता हूं कि कम से कम, मेरे 1.2 मिलियन पर 5x रिटर्न की गारंटी है। और क्योंकि मैं जिन दो फंडों में हूं, उन पर रिटर्न की आंतरिक दर अभी बहुत अच्छी है, अगले 6-8 वर्षों में एक 20x रिटर्न (या अधिक) बहुत अधिक चलन में है।
मैंने अपनी परी निवेश से भी कुख्याति प्राप्त की। मैं में लिखा गया था न्यूयॉर्क पत्रिका सेलिब्रिटी एंजेल निवेश की प्रवृत्ति में एक नेता के रूप में। मैंने अपने कुछ निवेशों के बारे में लिखा , और मैंने लिखा पदों की एक श्रृंखला क्राउडफंडिंग के बारे में, दोनों ने बहुत ध्यान आकर्षित किया।
इन पदों (और अन्य चीजों) के कारण मुझे सैकड़ों कंपनियों ने निवेश करने के लिए कहा, मैंने क्राउडफंडिंग और एंजेल निवेश के बारे में सम्मेलनों में बात की, मुझे पत्रिकाओं के लिए लिखने और वृत्तचित्रों के लिए ऑन-कैमरा साक्षात्कार के लिए बैठने के लिए कहा गया और यहां तक कि पेशकश भी की गई। एंजेल निवेश के बारे में एक टीवी शो में भूमिका (जो कभी प्रसारित नहीं हुई)। मैं भी हूँ देश में सर्वश्रेष्ठ उपभोक्ता उत्पाद इनक्यूबेटर में एक संरक्षक, एसकेयू .
यह शेखी बघारना नहीं है। मैं एक छोटी मछली हूँ जहाँ तक फरिश्ता निवेशक जाते हैं। मैं यह केवल यह स्थापित करने के लिए कहता हूं कि इंटरनेट पर एंजेल निवेश के बारे में लिखने वाले बहुत कम लोगों के पास क्या है: मेरे पास वास्तविक कंपनियों में वास्तविक धन निवेश करने का वास्तविक अनुभव और साख है .
मैंने एंजेल निवेश क्यों रोक दिया
मेरे द्वारा व्यक्तिगत रूप से एंजेल निवेश को रोकने के दो कारण हैं:
- निवेश करने के लिए अच्छे लोगों की कमी है
- एंजेल निवेश मेरे समय का खराब उपयोग है
1. पर्याप्त अच्छे लोग नहीं हैं
बहुत से लोग स्टार्ट-अप और तकनीकी दुनिया के बुलबुले में होने की बात करते हैं। यह वस्तुनिष्ठ रूप से सत्य नहीं है। हां, कंपनियों का पीछा करने वाले पैसे का एक टन है, और हां, यह कीमतों को बढ़ा रहा है, लेकिन हम बुलबुले के करीब नहीं हैं। इसे देखने के कई तरीके हैं, लेकिन बड़ा स्पष्ट है: यह कभी बुलबुला नहीं होता जब सब लोग इसके बारे में एक बुलबुला होने की बात करता है।
ऐसे लोग भी हैं जो कहते हैं कि कंपनी के विचार बेकार हैं, और स्टार्ट-अप बड़ी समस्याओं का समाधान नहीं कर रहे हैं। यह बकवास है। दरअसल, मैं जहां बैठता हूं, वहां से दुनिया को बेहतर बनाने के लिए अमेरिका में किए जा रहे अधिकांश अत्याधुनिक काम आ रहे हैं से स्टार्ट-अप। इसमें से कोई भी तकनीक के मुद्दों के बारे में बात करने वाले गॉकर लेखकों से नहीं आ रहा है, यह सुनिश्चित है।
इन दो चीजों को मिलाएं- स्टार्ट-अप का पीछा करते हुए बहुत सारा पैसा, और बड़े विचारों पर काम करने वाले स्टार्ट-अप्स- और यह वास्तव में अच्छी खबर होनी चाहिए, है ना? आखिरकार, यह निवेश का संपूर्ण बिंदु है: संसाधनों को उच्चतम संभव उपयोग के लिए आवंटित करना।
तो अगर पर्याप्त पैसा है और बहुत सारे अच्छे विचार हैं, तो समस्या कहां है?
यह लोग हैं।
उद्यमिता के बारे में इतना बढ़िया यह है कि कंपनी शुरू करने के लिए आपको सही भीड़ से होने की ज़रूरत नहीं है-आप इसे किसी की अनुमति के बिना कर सकते हैं। लेकिन जब आपके पास इन सभी महान विचारों का पीछा करने के लिए बहुत सारा पैसा है, और आप इसे इस तथ्य के साथ जोड़ते हैं कि पिछले कुछ वर्षों में उद्यमिता सेक्सी हो गई है और एक निश्चित भीड़ के लिए चीज बन गई है, तो आप क्या करते हैं कंपनियों को शुरू करने वाले लोगों की एक बड़ी संख्या जिनके पास ऐसा करने का कोई व्यवसाय नहीं है।
मेरा यह मतलब सामाजिक निर्णय के रूप में या आक्षेप लगाने के लिए नहीं है। सौ साल पहले हम इन लोगों को चार्लटन या सांप के तेल सेल्समैन कह सकते हैं। लेकिन यहां ऐसा नहीं हो रहा है। उनमें से अधिकांश बहुत ईमानदार हैं, और उनके विचार महान हैं। मेरा मतलब यह है कि जब मैं कहता हूं कि उनका कोई व्यवसाय नहीं है तो कंपनी शुरू करना है कि वे वास्तव में एक स्टार्ट-अप वातावरण में प्रभावी ढंग से निष्पादित नहीं कर सकते हैं .
अंतत: यही एकमात्र उपाय है जो मायने रखता है: क्या आप काम कर सकते हैं? पिछले 18 महीनों में, मैंने शायद कई अलग-अलग क्षेत्रों में लगभग 400 कंपनियों को देखा है। मैं कहूंगा कि 75 प्रतिशत ठोस विचार थे, और मैं कहूंगा कि 50 प्रतिशत से अधिक संभावित विशाल बाजारों में थे। लेकिन मेरा अनुमान है कि उन कंपनियों को शुरू करने वाले लगभग २० प्रतिशत लोगों के पास ही वास्तव में काम करने की क्षमता है।
ये सड़क से हटकर यादृच्छिक कंपनियां नहीं हैं। मैं उन टीमों के बारे में बात कर रहा हूँ जिन्हें मैं डेमो डेज़ में प्रमुख इन्क्यूबेटरों से देख रहा हूँ, या ऐसे संगठन जो पहले ही बड़े बीज राउंड उठा चुके हैं, या स्टार्ट-अप जो प्रेस प्राप्त कर चुके हैं। ये मान्य स्टार्ट-अप हैं (कम से कम सत्यापन जैसा कि वर्तमान में परिभाषित है)।
प्रतिभाशाली लोगों में एक एंटी-बुलबुला होता है - एक ब्लैक होल, और मैं इसके घटना क्षितिज के अतीत में चूसा जाने वाला नहीं हूं।
और क्षमता से मेरा मतलब यह नहीं है कि उनके पास सही रिज्यूमे है। मेरा मतलब कहीं अधिक बुनियादी चीजों से है, जैसे उन्हें पता नहीं है कि इस उत्पाद को कैसे बेचा जाए, या उन्हें पता नहीं है कि वे किस व्यवसाय में हैं। ब्रैड फेल्ड ने इसे इस टुकड़े में पूरी तरह से कैद कर लिया . मैं हर दिन इस तरह की बातचीत कर रहा था, उनके जैसा ही, अनुभवहीन बच्चों के साथ व्यवसाय चलाने के सभी पहलुओं में पूरी तरह से खो गया।
मुझे लगता है कि यह दो मुख्य कारणों से एक समस्या बन गई:
1. खराब शिक्षा: एक स्टार्ट-अप से पूरी कंपनी में जाने का कोई सुविचारित सिद्धांत नहीं है। विचारों के साथ आने और उनका परीक्षण करने के बारे में बहुत कुछ है (उदा। लीन स्टार्ट-अप ), और संपूर्ण बिजनेस स्कूल MBA एडिफिस यह सिखाने में बहुत अच्छा है कि किसी कंपनी के बाजार-मान्य उत्पाद के पैमाने पर पहुंचने के बाद उसे कैसे प्रबंधित किया जाए।
समस्या यह है कि जाने के बारे में बहुत कम प्रभावी जानकारी है परीक्षण किए गए विचार से लेकर स्केलेबल कंपनी तक- क्या करना है और कैसे करना है। संक्षेप में, हमारी अनौपचारिक शिक्षा प्रणाली ० से १ को बहुत अच्छी तरह से पढ़ाती है, और हमारी औपचारिक शिक्षा १० से १००० को बहुत अच्छी तरह से पढ़ाती है, लेकिन १ से १० के बारे में लगभग कुछ भी नहीं है (जो अन्य दो से बहुत अलग है)।
ध्यान दें: फर्स्ट राउंड कैपिटल उन कुछ स्थानों में से एक है जहां मैं अद्भुत और सूचनात्मक सामग्री बना रहा हूं जरूरत के इस विशिष्ट क्षेत्र में। 
(फोटो: पॉल इंकल्स / फ़्लिकर)
2. युवा = मूर्ख: अधिकांश संस्थापक युवा हैं, और युवा अनुभवहीन हैं, जो कई कारणों (ऊर्जा, उत्साह, लचीलापन, कोई धारणा नहीं) के लिए बहुत अच्छा हो सकता है, लेकिन यह लगभग स्वचालित रूप से उन्हें उद्यमिता में बेवकूफ बना देता है।
इ वास ख़ासकर बेवकूफ जब मैं छोटा था, तो मैं यहां अनुभव से बोलता हूं, लेकिन एक अनुभवात्मक ढांचे के बिना वापस गिरने के लिए, आपके पास कंपनी शुरू करने पर आने वाली सैकड़ों समस्याओं को समझने और हल करने का कोई तरीका नहीं है। आप जितने छोटे हैं, आपके पास जितना कम अनुभव है, यह पूरी बात उतनी ही कठिन है।
इसका मतलब यह नहीं है कि युवा उद्यमिता में उत्कृष्टता प्राप्त नहीं कर सकते हैं। हां, निश्चित रूप से कुछ युवा कंपनियां बना सकते हैं और अद्भुत सीईओ बन सकते हैं। कृपया, मार्क जुकरबर्ग और इवान स्पीगल को अपने खंडन के रूप में इंगित न करें; वे परिभाषा के अनुसार अपवाद हैं जो नियम को सिद्ध करते हैं। उनमें से हर एक के लिए, 50 संस्थापक हैं जो युवाओं की सभी मानक गलतियाँ करके अपनी पहले की हॉट कंपनी को टारपीडो करते हैं। अपने किसी परिचित वीसी से कहें कि वह आपको युद्ध की कहानियां सुनाए। उनके पास अच्छे से ज्यादा बुरे हैं।
मैंने अपने निवेश में इस खेल को पहली बार देखा है। मैं विशेष रूप से दो पोर्टफोलियो कंपनियों के बारे में सोच सकता हूं, जिनमें से दोनों ने बड़े नाम वाले वीसी फंडों से बड़े दौर उठाए हैं, जहां मुझे संस्थापकों को उनके जिद्दी, अहंकारी चेहरों पर मुक्का मारने से सक्रिय रूप से बचना है।
उनके द्वारा किया गया लगभग हर निर्णय गलत होता है, और सबसे बुरी बात यह है कि मैं ठीक-ठीक देख सकता हूं कि वे कैसे गलत निर्णय लेते हैं, और मैं यह बताने के लिए कष्ट उठाता हूं कि तर्क कहां गलत है, क्या होगा और जाने का सही तरीका क्या है .
क्या वे मेरी (या उनके अन्य निवेशकों की) सुनते हैं? नहीं। इन दो संस्थापकों ने वही किया है जो मार्क जुकरबर्ग ने ट्विटर के बारे में कहा था, उन्होंने एक जोकर कार को सोने की खान में डाल दिया। वे युवा और अभिमानी और अनुभवहीन हैं, और उनकी थोड़ी सी सफलता उनके सिर पर चढ़ गई, और इसलिए उन्हें लगता है कि वे सब कुछ जानते हैं। मैं दो अद्भुत विचारों को देख रहा हूं जो अद्भुत कंपनियों में विकसित होने चाहिए, उनके युवा संस्थापकों की अनुभवहीनता और अहंकार से नष्ट हो जाते हैं, और यह मुझे पागल कर देता है।
साइड नोट: वे दोनों युवा पुरुष हैं, और युवा पुरुष विशेष रूप से इसके लिए अतिसंवेदनशील होते हैं। मुझे युवा महिला सीईओ और पुराने सीईओ (दोनों लिंग) में निवेश करना पसंद है बहुत युवा पुरुषों की तुलना में अधिक। मेरे अनुभव में, वे लोगों की सुनते हैं, वे यह नहीं मानते कि वे सब कुछ जानते हैं, और वे अच्छे सिद्धांतों के आधार पर स्मार्ट निर्णय लेते हैं, न कि अहंकार से प्रेरित आवेगों के आधार पर।
अध्ययन इस वरीयता के ज्ञान को सहन करते हैं: दोनों महिलाएं बेहतर करती हैं तथा अनुभवी लोग बेहतर करते हैं युवा पुरुषों की तुलना में कंपनियों को शुरू करने पर, और पृथ्वी पर सर्वश्रेष्ठ वीसी सहमत हैं:
जो मुझे मेरे मूल बिंदु पर वापस लाता है: इतने सारे अच्छे विचारों का पीछा करने के लिए इतना पैसा है, लेकिन वहाँ हैं बहुत कम संस्थापक जो प्रभावी ढंग से निष्पादित कर सकते हैं .
तो यह क्यों मायने रखता है? यह मुझे एंजेल निवेश को क्यों रोकता है?
क्योंकि अगले 2000 और 2008 अपरिहार्य हैं। और यह नहीं होगा सुंदर बनें .
जब वह ज्वार वापस आता है, तो इनमें से बहुत सी कंपनियां डूबने वाली हैं। इसलिए नहीं कि उनके विचार या व्यवसाय खराब हैं, बल्कि इसलिए कि संस्थापकों को पता नहीं है कि कंपनी कैसे चलाई जाती है, और जैसे बेन होरोविट्ज़ कहते हैं, आप देखते हैं कि तनाव के समय में असली सीईओ कौन होते हैं, बहुतायत में नहीं।
प्रतिभाशाली लोगों में एक एंटी-बुलबुला होता है - एक ब्लैक होल, और मैं इसके घटना क्षितिज के अतीत में चूसा जाने वाला नहीं हूं।
2. एंजेल निवेश मेरे समय का खराब उपयोग है (अन्य चीजों के सापेक्ष)
भले ही एंजेल निवेश इस आकस्मिक, आसान और मजेदार गतिविधि की तरह दिखता है, इसके बारे में कोई गलती न करें, यदि आप अपनी शर्ट खोने से बचना चाहते हैं, तो आप एक खर्च करते हैं बहुत उस पर समय: सौदों को ढूंढना, जिन कंपनियों में आप रुचि रखते हैं, और फिर एक बार निवेश करने के बाद, उन्हें सफल बनाने के लिए नरक की तरह उनके साथ काम करना।
सिर्फ एक उदाहरण: मैंने एक कस्टम डॉग टॉय कंपनी में निवेश किया है, प्राइडबाइट्स , और संभवत: डॉग टॉय स्पेस, डॉग रिटेल स्पेस और चीनी निर्माण और लॉजिस्टिक्स की जटिलताओं के बारे में जानने के लिए दो वर्षों में कम से कम 500 घंटे बिताए हैं (इसलिए मैं उन्हें बेहतर सलाह दे सकता हूं)। उल्लेख नहीं करने के लिए, एक और 500+ घंटे मैंने टीम के साथ बिताए हैं जो आने वाले सभी सैकड़ों मुद्दों के माध्यम से उनकी मदद करते हैं। (हाँ, ये युवा लोग हैं, और हाँ, वे अनुभवहीन और मूर्ख हैं, लेकिन अंतर यह है कि वे सुनते हैं, और वे सीधे निर्देश अच्छी तरह से लेते हैं, और वे तेजी से बेहतर हो गए हैं, और उनकी कंपनी बहुत अच्छा कर रही है क्योंकि उनके पास कितना है व्यक्तिगत रूप से विकसित और सीखा।)
यह लगभग एक पूर्णकालिक नौकरी है—और यह केवल एक कंपनी।
मैंने एंजेल निवेश में जीत हासिल की। बमुश्किल, और मैंने इसे एक टन लाभों के साथ किया जो शायद आपके पास नहीं हैं। और यहां तक कि मैं आउट भी हो रहा हूं, क्योंकि मुझे पता है कि मेरी सफलता का अधिकांश हिस्सा किस्मत में था।
क्या मैं उन सभी कंपनियों के साथ ऐसा कर सकता हूं जिनमें मैं एंजेल निवेश करता हूं- अपना समय संस्थापकों को विकसित करने में मदद करता हूं? हाँ। और अगर मैंने वास्तव में अपने संस्थापकों की अच्छी तरह से जांच की, और वास्तव में उनके साथ समय बिताया, तो क्या इससे अनुभवी संस्थापकों में निवेश करने से मेरी समस्या का समाधान नहीं होगा?
हां, यह एक बहुत अच्छा अवलोकन होगा - आप मुझे इस पर कॉल करने के लिए सही हैं। असल में, एक अच्छी परी को यही करना चाहिए .
लेकिन यही कारण है कि मुझे एंजेल निवेश पर प्लग खींचना पड़ा; इसमें वास्तव में अच्छा होने के लिए गंभीर समय लगेगा, और इस तरह से मैं अपना समय व्यतीत नहीं करना चाहता था। यह धन निर्माण (और जीवन शैली डिजाइन) के बड़े सिद्धांतों में से एक है जिसे ज्यादातर लोग अनदेखा करते हैं:
आपको अपना अधिकांश समय अपने समय के उच्चतम मूल्यवान उपयोग पर खर्च करना चाहिए, और बाकी सब कुछ सौंपना या आउटसोर्स करना चाहिए।
आपको ऊपर याद है जहां मैंने कहा था कि कंपनियों के लिए बहुत सारे महान विचार हैं, और इतने कम लोग हैं जो उन्हें निष्पादित कर सकते हैं? ठीक है, मैं उन लोगों में से एक हूं जो निष्पादित कर सकते हैं, जो 1 से 10 तक (कम से कम कुछ विचारों के लिए) कंपनी ले सकते हैं, इसलिए मुझे यह तय करना पड़ा कि मेरे समय का बेहतर उपयोग कौन सा होगा: एंजेल निवेश, या कंपनी में इन महान विचारों में से एक का निर्माण?
यह मेरे लिए बेकार का सवाल नहीं था। वास्तव में, मुझे यह निर्णय जल्दी और तनाव में लेने के लिए मजबूर किया गया था।
2014 में, एक नया व्यवसाय मेरी गोद में गिर गया . पूरी तरह से दुर्घटना से, मैंने पुस्तक लेखन और प्रकाशन को एक सेवा में बदलने का एक तरीका निकाला, और एक जो वास्तव में पेशेवरों के ज्ञान और ज्ञान को एक महान पुस्तक (उनके समय के केवल 12 घंटों में) में बदलने के लिए प्रभावी था। हमारे तैयार होने से पहले कंपनी ने उड़ान भरी- हमने दो महीने में 200k राजस्व किया, बिना मार्केटिंग के भी -और मैंने पाया कि जिन कंपनियों में मैंने निवेश किया था, उनके साथ बैठकें रद्द कर दीं, देर रात तक काम किया और अपने परिवार के साथ समय बिताया (वह समय जब मैं व्यापार घुसपैठ के लिए उल्लंघन करने की कोशिश करता हूं)।
मुझे इस बारे में गंभीर निर्णय लेने पड़े कि मैं अपना समय कहाँ बिताने जा रहा हूँ, क्योंकि मेरे पास दोनों दुनिया के लिए पर्याप्त नहीं था।
मैंने दो काम किए:
- मैंने प्रत्येक पथ के अपेक्षित मूल्य की गणना की, यानी, मुझे कितना पैसा बनाने की संभावना थी।
- मैंने सोचा कि गैर-वित्तीय दृष्टि से मेरे लिए कौन सा मार्ग अधिक महत्वपूर्ण था।
मैं अपेक्षित मूल्य की गहराई से व्याख्या नहीं करूंगा ( विकिपीडिया अच्छी तरह से समझाता है ), लेकिन अनिवार्य रूप से यह विभिन्न निर्णयों के लिए एक वास्तविक डॉलर राशि निर्दिष्ट करने का एक तरीका है, अर्थात, प्रत्येक पथ पर मुझे कितना करने की संभावना है? कुछ बुनियादी गणनाओं से पता चला है कि स्टार्ट-अप का अपेक्षित मूल्य अधिक था (हालांकि ज्यादा नहीं)।
लेकिन वह निर्णायक कारक नहीं था। मेरे पास अच्छा पैसा है, केवल पैसे के आधार पर निर्णय नहीं लेने के लिए पर्याप्त से अधिक। मेरे लिए, निर्णायक कारक खुद से पूछ रहा था:
मैं यह क्यों कर रहा हूँ? मेरे लिए वास्तव में क्या मायने रखता है?
मेरे लिए जो चीज हमेशा मायने रखती है, वह है कुछ ऐसी चीज पर काम करना जो मुझे पसंद हो जो दुनिया के लिए कुछ नया और सकारात्मक पैदा करे। चाहे वह बना रहा था मनोरंजक किताबें या एक नई प्रकाशन सेवा या ए किताब लिखने का नया तरीका , इसकी इच्छा किसी भी चीज़ को किसी ऐसी चीज़ में बदलना जो वास्तविक समस्या को हल करती है और वास्तविक मूल्य पैदा करती है मुझे हमेशा प्रेरित किया है।
एक एंजेल निवेशक के रूप में आप ऐसा नहीं करते हैं। आप क्या करते हैं अन्य लोगों की सहायता करें कुछ भी नहीं कुछ में बदलो।
दोनों रास्ते मान्य हैं, लेकिन दूसरा मेरे लिए व्यक्तिगत रूप से बहुत बड़ी प्रेरणा नहीं है। मुझे यकीन है कि वह दिन आएगा जब मैं थक गया हूं और अपने धन और ज्ञान का उपयोग अगली पीढ़ी को भविष्य के उपकरण बनाने में मदद करने के लिए करना चाहता हूं। लेकिन मैं अभी भी युवा हूं, और मेरे सामने अभी भी मेरे सबसे अधिक उत्पादक व्यावसायिक वर्ष हैं। अगर मैं इसे कठिन और दिलचस्प समस्याओं पर काम करने में खर्च नहीं करने जा रहा हूँ, तो मैं क्या कर रहा हूँ? मेरा पैसा किस लिए निवेश कर रहा है? दूसरों के श्रम पर अमीर बनने के लिए, जबकि मैं शिकायत करता हूं कि कठिन समस्याओं को हल करने के लिए पर्याप्त प्रतिभा नहीं है? यह गंभीर रूप से पाखंडी होगा।
इसके अलावा, जब मैं एंजेल इन्वेस्टमेंट कर रही थी, तब मैंने अपने बारे में कुछ परेशान करने वाली बातों को महसूस किया। 
(फोटो: डिज्नी, एबीसी टेलीविजन समूह / फ़्लिकर)
एक कारण है कि शार्क टैंक टीवी पर सबसे ज्यादा रेटिंग वाला शो है; लोग आपसे कुछ माँगने के लिए किसी और के निर्णय में बैठने में सक्षम होने के विचित्र रोमांच को पसंद करते हैं। यह मध्ययुगीन सर्फ़ों के आधुनिक संस्करण की तरह है जो अपने स्वामी को याचिका देते हैं। यह सम्मोहक तमाशा है, लेकिन मैं आपको बता दूं, यह तब और भी सम्मोहक होता है जब वे आप से भीख मांग रहे होते हैं।
एंजेल निवेश के बारे में कुछ लोग इसे स्वीकार करने को तैयार हैं, लेकिन यह स्पष्ट रूप से सच है, इसलिए मैं इसे कहूंगा:
एंजेल निवेश में शायद सबसे बड़ा रोमांच यह है कि लोग आपकी चापलूसी करते हैं और आपसे आपके संसाधनों की भीख माँगते हैं, और यह आपको शक्तिशाली और सम्मानित महसूस कराता है।
जो कोई भी कहता है कि यह एंजेल निवेश का ड्रा नहीं है, वह झूठ बोल रहा है। इसने मुझे आकर्षित किया (कम से कम शुरुआत में)। मैं कहूंगा कि यह उन अधिकांश शौकिया स्वर्गदूतों की प्रेरणा है जिन्हें मैं वहाँ देखता हूँ। उन्हें यह पसंद है कि यह उन्हें कैसा महसूस कराता है।
लेकिन बात यह है कि यह एक सस्ता रोमांच है। आप वास्तव में नहीं हैं करते हुए महत्वपूर्ण कार्य- उद्यमी वह है जो महत्वपूर्ण कार्य करता है, निवेशक नहीं .
यह महत्व की एक झूठी भावना है, और हालांकि यह पहली बार में नशीला हो सकता है, मुझे जल्दी ही एहसास हुआ कि यह वास्तव में कितना खोखला और अधूरा था। मैं चाहता था वास्तव में करते हैं महत्वपूर्ण कार्य, न केवल किसी और के काम करने में अच्छा महसूस करना।
यह एक बुनियादी सवाल है जिसे हम सभी को खुद से पूछना है- क्या आप अखाड़े में रहना चाहते हैं, या आप ठीक हैं। किनारों पर?
दोनों मान्य हैं, लेकिन व्यक्तिगत रूप से, मुझे अखाड़े में होना चाहिए, प्रतिस्पर्धा करनी चाहिए, खुद को लाइन में लगाना चाहिए। मैं सिर्फ देख नहीं सकता।
एक बार जब मैं इसे समझ गया, तो एंजेल निवेश को रोकने का निर्णय बहुत स्पष्ट था। यह इतना महत्वपूर्ण सबक है, और बहुत कम लोग इसे समझते हैं, इसलिए कृपया इसे समझें यदि आप पहले से नहीं जानते हैं:
केवल एक चीज जिसे आप प्रतिस्थापित नहीं कर सकते, वह है समय। यह तय करना कि आप इसे कैसे खर्च करते हैं, यह आपके जीवन का सबसे महत्वपूर्ण निर्णय है।
आपको एंजेल निवेश क्यों शुरू नहीं करना चाहिए
ये मेरे निजी कारण हैं कि मैंने एंजेल निवेश करना बंद कर दिया। वे आप पर लागू हो भी सकते हैं और नहीं भी। लेकिन अगर वे नहीं भी करते हैं, तो भी आपको करना चाहिए नहीं परी निवेश। यहाँ पर क्यों:
- एंजेल निवेश का अर्थशास्त्र कुछ चुनिंदा लोगों को छोड़कर सभी के खिलाफ काम करता है
- एंजेल निवेश की संरचना कुछ चुनिंदा लोगों को छोड़कर सभी के खिलाफ काम करती है
1. एंजेल निवेश का अर्थशास्त्र कुछ चुनिंदा को छोड़कर सभी के खिलाफ काम करता है
अगर आपको वह बोली समझ में नहीं आती है, तो आपको करना चाहिए स्टार्ट-अप में कभी भी पैसा न लगाएं , जब तक कि यह पैसा न हो, आप आग लगा रहे हैं और एक खिड़की से बाहर फेंक रहे हैं, क्योंकि आप यही कर रहे हैं।
पीटर थिएल देता है बिजली कानूनों की एक लंबी व्याख्या यहाँ , लेकिन सैम Altman इसकी व्याख्या करता है फुर्ती से:
हर कोई दावा करता है कि एंजेल इन्वेस्टमेंट में पावर लॉ को समझते हैं, लेकिन बहुत कम लोग इसका अभ्यास करते हैं। मुझे लगता है कि ऐसा इसलिए है क्योंकि 3x और 300x (या 3000x) रिटर्न के बीच अंतर को समझना मुश्किल है।
यह आम है अपने एकल सर्वश्रेष्ठ परी निवेश से बाकी सभी को एक साथ रखने से अधिक पैसा कमाएं। इसका परिणाम यह है कि उस बकाया निवेश पर वास्तविक जोखिम गायब है।
वह यह समझाना जारी रखता है कि इसका क्या अर्थ है:
वैल्यूएशन पर अच्छे सौदे पाने की कोशिश न करें और इन $20-30 मिलियन से बाहर निकलने की उम्मीद करें क्योंकि बहुत सी चीजें गलत हो जाती हैं ... और अगर आप ऐसे लोगों को देखें जो वास्तव में सफल एंजेल निवेशक रहे हैं, तो वे वही हैं जो संस्थापकों पर दांव लगाते हैं। और वे विचार जिनके बारे में उनका मानना है कि वे बहुत बड़े हो सकते हैं, और खुशी-खुशी अपना पैसा खो देते हैं।
इसका मतलब दो बहुत विशिष्ट चीजें हैं। सही मायने में सफल एंजेल निवेशक बनने का एकमात्र तरीका है:
- ढेर सारे स्टार्ट-अप्स में निवेश करें, सबसे अधिक असफल होते हुए देखें, और,
- प्रारंभिक निवेश दोनों करने के लिए पर्याप्त पैसा है, और राउंड फंडिंग पर गंभीरता से पालन करें (कम से कम प्रो राटा, क्योंकि उस एक कंपनी पर तीन गुना जो आपके पूरे पोर्टफोलियो को बनाती है, यह है कि आप अपने सभी पैसे कैसे कमाते हैं)
आप सोच सकते हैं कि आप इसे समझते हैं, लेकिन आप शायद नहीं समझते हैं। पॉल ग्राहम अधिक बताते हैं :
स्टार्ट-अप में, बड़े विजेता एक हद तक बड़े होते हैं जो विविधता के बारे में हमारी अपेक्षाओं का उल्लंघन करते हैं। मुझे नहीं पता कि ये अपेक्षाएं जन्मजात हैं या सीखी हुई हैं, लेकिन जो भी कारण हो, हम स्टार्टअप निवेश में मिलने वाले परिणामों में 1000x भिन्नता के लिए तैयार नहीं हैं।
क्योंकि वाईसी इसे अच्छी तरह समझता है, उन्होंने अपना पूरा कार्यक्रम तैयार कर लिया है इन कंपनियों को खोजने के लिए, और स्पष्ट रूप से आधारित कंपनियों को चुनें नहीं निम्न स्तर पर किसके सफल होने की अत्यधिक संभावना है, लेकिन किसके पास है? शॉट मेगा विजेताओं में से एक होने पर। इसका मतलब है कि वे अपनी जीत दर कम कर रहे हैं ताकि वे अपनी घरेलू जीत दर बढ़ा सकें।
ठीक है, मान लीजिए कि आप बिजली कानूनों को वास्तव में अच्छी तरह से समझते हैं, और आपके पास एक टन पैसा है, इसलिए आप 100 कंपनियों में पांच आंकड़े डालने के इच्छुक हैं और यह सुनिश्चित करने में सक्षम हैं कि आप एक बड़े पैमाने पर उबेर जैसे घरेलू रन को हिट करें।
खैर, बधाई हो, वह है- खेल में शामिल होने के लिए सिर्फ टेबल दांव . आपको अभी भी एक और बड़ी समस्या है।
2. एंजेल निवेश की संरचना कुछ चुनिंदा को छोड़कर सभी के खिलाफ काम करती है
दूसरी समस्या यह है कि वहाँ हैं, at श्रेष्ठ , इन बड़े पैमाने पर घरेलू कंपनियों में से केवल कुछ ही हर साल बनते हैं। आपको लगता है कि आप अनुमान लगा सकते हैं कि हर साल शुरू किए गए हजारों स्टार्ट-अप में से कौन विजेता होगा?
बहुत से लोग सोचते हैं कि वे कर सकते हैं। लगभग सभी गलत हैं।
लेकिन यहाँ सबसे गड़बड़ हिस्सा है: भले ही आप कुछ हद तक निश्चितता के साथ विजेताओं को मज़बूती से चुन सकें, फिर भी आप शायद हारने वाले हैं।
क्यों? क्योंकि आप शायद विजेताओं में शामिल नहीं हो सकते .
ऐसा इसलिए है क्योंकि सबसे अच्छी कंपनियों (कम से कम सिलिकॉन वैली में) की पहचान जल्दी हो जाती है, और इसके परिणामस्वरूप, उनके पास बहुत सारे लोग पैसा लगाने की कोशिश कर रहे हैं। और यहां तक कि पैसा लगाने में सक्षम होने के लिए, आपके पास एक रास्ता होना चाहिए, जिसका अर्थ है एक चीज:
बहुत प्रारंभिक चरण की कंपनियों में आने के लिए लगभग हमेशा सही सामाजिक संपर्क की आवश्यकता होती है।
मुझे इसके बारे में सुपर स्पष्ट होने दो: मेरे द्वारा किए गए सभी महान सौदे मेरे सामाजिक नेटवर्क के कारण थे। इतना ही। कोई अन्य कारण नहीं।
यह (मूल रूप से) हर दूसरे परी निवेशक के लिए सच है। आप अपने नेटवर्क के कारण जीतते हैं।
इसका मतलब यह है कि केवल एक निश्चित प्रकार का व्यक्ति ही सही मायने में सफल एंजेल इन्वेस्टमेंट हो सकता है। यहां कुछ ऐसे लोगों के उदाहरण दिए गए हैं जो लगातार जीतते हैं और एंजेल निवेश में बड़ी जीत हासिल करते हैं:
पैगे क्रेग
क्रिस सैका
एलिजाबेथ क्रूसो
केविन कॉलरन
शेरविन पिशेवर
गैरी वायनेरचुक
स्कॉट और सियान बैनिस्टर
क्या उन्हें बाकी सब से अलग करता है?
- उनकी एक दशक (या अधिक) में एक ठोस प्रतिष्ठा है, जो उन महान लोगों के रूप में हैं जो उन कंपनियों के लिए कड़ी मेहनत करते हैं जिनमें वे निवेश करते हैं,
- उनके पास प्रासंगिक स्टार्ट-अप क्षेत्रों में गहरे और जीवंत नेटवर्क हैं, जो अन्य लोगों के लिए एक टन काम करके बनाया गया है (या क्योंकि वे तकनीकी कंपनियों के पूर्व संस्थापक या कर्मचारी हैं, या दोनों),
- उनके पास अपनी पसंद को दोगुना और तिगुना करने के लिए पैसा है, और भुगतान करने के लिए एक दशक तक प्रतीक्षा करें,
- तथा उनके पास कुछ ऐसी कुंजी है जिसे मैंने छोड़ दिया है: उनके पास कुलपतियों द्वारा नहीं चलाने के लिए सामाजिक दबदबा है और सचमुच एक निवेश से बाहर धकेल दिया गया है। ओह, सॉरी, बड़े फरिश्तों को भी इसकी चिंता करनी होगी .
क्या आपके पास वो चीजें हैं? क्योंकि जिन लोगों के खिलाफ आप प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं वे करते हैं।
गंभीरता से, इस पोस्ट को बस के बारे में पढ़ें क्रिस सक्का अपनी कंपनियों के लिए क्या करता है . या सभी के बारे में पढ़ें चीजें जो पैगे क्रेग ने कीं Airbnb ने अब तक की पहली वृद्धि हासिल करने के लिए। Paige दर्जनों कंपनियों के लिए ऐसा करता है, यही वजह है कि Paige इतनी मांग वाली परी है कि सबसे अच्छी कंपनियां उसके पास जाती हैं। (पूर्ण प्रकटीकरण: मैं पेज को अच्छी तरह से जानता हूं। उसने मेरी इतनी बार मदद की है कि मैं उसके बारे में एक प्रेम पत्र लिख सका।)
आप शायद वह करने के करीब नहीं आ सकते जो ये लोग स्वर्गदूतों के रूप में करते हैं। यदि आप प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं, तो शायद आप सही हैं। लेकिन एहसास कि हजारों अन्य लोगों ने वही पढ़ा है जो आपके पास है, और अब इस पर कक्षाएं ले रहे हैं .
आप अकेले नहीं हैं, और आप बहुत पीछे हैं, और प्रतिस्पर्धा के लिए आवश्यक कौशल और नेटवर्क बनाना कठिन और कठिन होता जा रहा है, और अधिक से अधिक पैसा कम और कम सक्षम उद्यमियों का पीछा कर रहा है।
वास्तव में, अगर कहीं बुलबुला है, तो मुझे लगता है कि यह एंजेल निवेशकों की संख्या में है।
मुझे यकीन है कि आपने कुछ महीने पहले AirBnb CEO का ब्लॉग पोस्ट देखा होगा, उसे मिले सात अस्वीकृति ईमेल दिखा रहा है अपना पहला निवेश बढ़ा रहा है। मुझे कुछ लोगों ने यह कहते हुए अग्रेषित किया कि, मुझे पता होगा कि यह कंपनी हिट थी, मुझे एंजेल निवेश करना चाहिए। संभावित हो।
लेकिन यहां आप जो नहीं देख रहे हैं: वह ईमेल केवल कुछ मुट्ठी भर लोगों को भेजा गया था, जिनमें से सभी पहले से ही स्थापित स्वर्गदूत/कुलपति थे। यह चौड़ा नहीं हो रहा था। सबसे अच्छी कंपनियां ऐसा कभी नहीं करती हैं। जब तक आप खुद को उस प्रकार के व्यक्ति के रूप में स्थापित नहीं कर सकते जो ब्रायन चेस्की करेंगे उस ईमेल को भेजने के बारे में सोचें , आपको शायद एंजेल इन्वेस्टमेंट नहीं होना चाहिए।
इसलिए मैं आपको कह रहा हूं कि एंजल इनवेस्ट न करें। एक बहुत ही विशिष्ट प्रकार के व्यक्ति के अपवाद के साथ, जो लियाम नीसन की तरह है लिया , कौशल का एक बहुत विशिष्ट सेट है और यह उनका पूर्णकालिक ध्यान केंद्रित करता है और सभी में जाता है, एंजेल निवेश की पूरी संरचना और अर्थशास्त्र आपके सफल होने के खिलाफ काम करता है।
इफ यू मस्ट एंजल इन्वेस्टमेंट, हाउ डू यू डू इट राइट?
स्टार्ट-अप में निवेश करने का सबसे अच्छा तरीका वीसी फंड में एक सीमित भागीदार होना है जो किसी ऐसे व्यक्ति द्वारा चलाया जाता है जो ऐसा कर सकता है। आप 2 प्रतिशत शुल्क और 20 प्रतिशत टेक का भुगतान करते हैं, और उसके लिए, आप उन सभी कौशलों और कनेक्शनों को खरीद रहे हैं। अब मैं विशेष रूप से यही करता हूं (और शायद यही वह जगह है जहां से मेरे रिटर्न का बड़ा हिस्सा आएगा, उन फंडों से, जिनमें मैंने निवेश किया था)।
लेकिन यह वाकई खतरनाक भी है। क्यों? क्योंकि अधिकांश वीसी फंड पैसे हारना .
आपको यह जानने की जरूरत है कि किसके साथ निवेश करना है, और फिर आशा है कि आप सही फंड चुनेंगे। और ऐसा करने के लिए, आपके पास उनसे जुड़ने के लिए कनेक्शन होना चाहिए क्योंकि सबसे अच्छे फंड अपने एलपी चुन सकते हैं ... और अब आप उसी नेटवर्किंग समस्या पर वापस आ गए हैं जिसके बारे में हमने अभी बात की थी।
क्या स्टार्ट-अप में निवेश करने और इनमें से कम से कम अधिकांश मुद्दों से बचने का कोई और तरीका है?
अभी, मैं एक औसत व्यक्ति के लिए विश्वसनीय और (अपेक्षाकृत) उच्च स्तरीय परी सौदों तक सुरक्षित पहुंच प्राप्त करने के लिए केवल एक प्रभावी तरीका देख सकता हूं:
एंजेलिस्ट सिंडिकेट का प्रयोग करें
ये कम समय के लिए सबसे सुरक्षित, सबसे सम्मानित तरीका है, बिना कनेक्शन वाले निवेशक को गंभीर सौदों में शामिल होने के लिए। एंजेलिस्ट यहां कुछ बहुत ही अद्भुत कर रहा है, और इसे वह प्रेस नहीं मिल रहा है जो उसे चाहिए। इसमें स्टार्ट-अप निवेश की दुनिया को बेहतर के लिए बदलने की वास्तविक क्षमता है।
जिन स्वर्गदूतों को मैंने ऊपर जोड़ा है उनमें से अधिकांश का एक सिंडिकेट है, और वहाँ हैं अधिक यहाँ सूचीबद्ध (टिम फेरिस और नवल रविकांत दो अन्य अच्छे सिंडिकेट हैं)। नहीं, यदि आप उनके सिंडिकेट में शामिल होते हैं तो मुझे कुछ नहीं मिलता है, और हाँ, मेरे पास एक सिंडिकेट भी है और मैंने इसे लिंक नहीं किया क्योंकि मैंने कभी इसका उपयोग नहीं किया है और मैं आपको इसमें शामिल होने की अनुशंसा नहीं करता।
अगर आप अपने पोर्टफोलियो का कुछ हिस्सा एंजेल इन्वेस्टमेंट में लगाना चाहते हैं, तो यह शायद आपके लिए सबसे अच्छा विकल्प है। लेकिन मुझे करना है इसके बारे में विस्तार से पढ़ें इसे करने से पहले। जोखिम वास्तविक हैं .
इक्विटी क्राउडफंडिंग के बारे में क्या?
मुझे लगता था कि इक्विटी क्राउडफंडिंग अद्भुत होगी। मैं एक बहुत बड़ा जयजयकार था। और मुझे अभी भी लगता है कि यह होगा ... किसी दिन।
लेकिन अभी, यह ज्यादातर एक बुरा सौदा है और मेरा सुझाव है कि ज्यादातर लोग इक्विटी क्राउडफंडिंग से बचें।
इसके सच होने के कई कारण हैं; मैं आपको इस बारे में कहानी बता सकता हूं कि एक मंच की वजह से एक अद्भुत निकास होना चाहिए था, जो पर्याप्त तरलता वरीयता पर बातचीत करने में विफल रहा था।
लेकिन मुझे लगता है कि यह ट्वीट तूफान ( और कहानी ) जेसन कैलाकैनिस द्वारा इक्विटी क्राउडफंडिंग अभी बहुत समस्याग्रस्त होने के कारण का सबसे अच्छा सारांश हो सकता है:
वह जो वर्णन कर रहा है वह एक बुनियादी पंप और डंप योजना है, और आप निकट भविष्य में बड़ी संख्या में लोगों को घोटाला करते हुए और इक्विटी क्राउडफंडिंग के माध्यम से ठगते हुए देखेंगे।
दुखद वास्तविकता यह है कि लोग हैं पहले से इक्विटी क्राउडफंडिंग में बाएँ और दाएँ खराब हो रहे हैं, और उन्हें इसका एहसास भी नहीं है, और आप इसके बारे में नहीं सुनते हैं क्योंकि यह अंदर है कोई नहीं आपको सच बताने में दिलचस्पी है।
क्यों?
क्योंकि इक्विटी क्राउडफंडिंग प्लेटफॉर्म का उपयोग करने वाले छोटे निवेशकों को छोड़कर हर कोई पैसा कमा रहा है।
व्यक्तिगत रूप से, मैं इससे बचूंगा सब अभी के लिए इक्विटी क्राउडफंडिंग। अन्य लोगों को जोखिम लेने दें, हारें, नाराज हों, और अंततः हम सिस्टम में संतुलन पाएंगे।
इक्विटी क्राउडफंडिंग किसी दिन अद्भुत और पूरी तरह से इसके लायक होगा, लेकिन आज नहीं।
निष्कर्ष: धन पैदा करने के लिए एंजेल निवेश न करें, इसके बजाय कंपनियां बनाएं
मैंने एंजेल निवेश में जीत हासिल की। बमुश्किल, और मैंने इसे एक टन लाभों के साथ किया जो शायद आपके पास नहीं हैं। और यहां तक कि मैं आउट भी हो रहा हूं, क्योंकि मुझे पता है कि मेरी सफलता का अधिकांश हिस्सा किस्मत में था।
अगर आपको स्टार्ट-अप्स में निवेश करना ही है, तो एंजेलिस्ट सिंडीकेट्स का इस्तेमाल करें।
यदि आप वास्तव में सोचते हैं कि आप एक देवदूत बनना चाहते हैं, तो इसे पूर्णकालिक और 100 प्रतिशत करें, अन्यथा आप हारने के लिए खुद को स्थापित कर रहे हैं।
ज्यादातर लोगों के लिए, आप अपना समय और पैसा सीखने के कौशल और कंपनी का निर्माण करने से बेहतर हैं (या इससे भी बेहतर, एक महान कंपनी चरण में जल्दी शामिल हों और उनकी यात्रा में उनकी मदद करें, यह सुरक्षित है और आप अभी भी एक टन पैसा कमा सकते हैं )
अधिकांश लोगों के लिए सबसे अच्छा अवसर निवेश करने के बजाय सृजन करने में हैं। केविन केली ने इसे सबसे अच्छा कहा जब उन्होंने कहा कि हम आने वाले अविश्वसनीय परिवर्तनों की शुरुआत में हैं, और कि अधिकांश बेहतरीन विचार अभी भी मौजूद हैं .
एक खोजो और इसे वास्तविकता बनाओ, जैसे मैं हूँ .
टकर मैक्स बुक इन ए बॉक्स के सीईओ हैं, और # 1 न्यूयॉर्क टाइम्स बेस्ट सेलिंग लेखक हैं।
