अधिक उपलब्ध डेटा के साथ, क्या कला बाज़ार अधिक अपारदर्शी होता जा रहा है?

जबकि बाजार के अनुयायियों के लिए अधिक पुराने कला बाजार डेटा प्रदाता उपलब्ध हैं, विडंबना यह है कि, हमारे विचार में, नीलामी की जानकारी का डिजिटलीकरण और कला के सबसे महंगे कार्यों (ट्रॉफी लॉट) का वित्तीयकरण कला बाजार को समझने को और अधिक जटिल बना सकता है। अधिक समय तक। व्यक्तिगत कलाकृतियों, कलाकारों, शैलियों और समग्र बाजार में मांग को समझना और मात्रा निर्धारित करना तेजी से चुनौतीपूर्ण होता जा रहा है।

हमने पाया है कि नीलामी घर (और अन्य चुनिंदा पार्टियाँ) इस जटिलता में योगदान दे रहे हैं लेकिन इसे सुलझाने में विशिष्ट रूप से सक्षम भी हैं। परिणामस्वरूप, कला बाज़ार की साधारण समझ चाहने वालों के लिए भी इसे बनाए रखना कठिन हो सकता है, उन लोगों की तो बात ही छोड़िए जो इसे प्रभावित करने वाली अमूर्त चीज़ों की मात्रा निर्धारित करना चाहते हैं। निम्नलिखित का उद्देश्य अधिक संभावित प्रतिभागियों के लिए ललित कला नीलामी परिणामों की कुछ विचित्रताओं और विसंगतियों को उजागर करना है।

नीलामी सूचना का डिजिटलीकरण

अब दुर्लभ भौतिक कैटलॉग के बदले में ऑनलाइन डिजिटल कैटलॉग का प्रभुत्व नीलामी घरों को बिक्री शुरू होने के क्षण तक प्रस्तावित कलाकृतियों को अपडेट करने में सक्षम बनाता है। इसी प्रकार, अधिक लेनदेन जानकारी उपलब्ध होने पर बिक्री के बाद डिजिटल ऑनलाइन बिक्री परिणाम भी अपडेट किए जा सकते हैं।

निकासी और खरीद-फरोख्त : नीलामी से पहले के सप्ताहों और दिनों में, विशेषज्ञ संभावित खरीदारों के लिए कार्यों का विपणन करते हैं। अपनी बातचीत के माध्यम से, विशेषज्ञ आमतौर पर यह समझ पाते हैं कि किसी वस्तु में रुचि है या नहीं और यदि हां, तो किस मूल्य स्तर पर है। यदि बहुत कम या कोई रुचि नहीं है, तो विशेषज्ञ यह मूल्यांकन करने के लिए माल भेजने वाले से परामर्श कर सकता है कि सार्वजनिक बिक्री विवेकपूर्ण है या नहीं। हालांकि ऐसी संभावना है कि कोई अज्ञात बोलीदाता सामने आ सकता है, वहीं यह भी संभावना है कि काम न बिकेगा या खरीदा नहीं जाएगा, जिससे निकट अवधि में उस टुकड़े पर दाग लग सकता है क्योंकि वह 'जला' दिया गया होगा। ऑनलाइन कैटलॉग बहुत अधिक अस्पष्ट निकासी की सुविधा प्रदान कर सकते हैं क्योंकि भौतिक कैटलॉग की तरह कोई निश्चित रिकॉर्ड नहीं होता है।

अनुमान, हथौड़े और प्रीमियम : नीलामी अनुमान एक सुझाई गई सीमा है जिसके भीतर कला का एक काम बिक सकता है। हथौड़े की कीमत वह कीमत है जिस पर काम बेचा जाता है क्योंकि नीलामीकर्ता गैवेल को गिरा देता है। प्रीमियम वह अतिरिक्त लागत है जो नीलामी घर विक्रेता को खरीदार से मिलाने के लिए नीलामी आयोजित करने के लिए खरीदार से वसूलता है। अनुमान की सटीकता या विशेषज्ञ के ज्ञान का मूल्यांकन इस आधार पर किया जा सकता है कि कीमत अनुमान सीमा के भीतर कितनी बार आती है। हालाँकि, किस कीमत पर विचार किया जाना चाहिए? हथौड़ा विक्रेता और खरीदार के बीच कमरे में तय की गई कीमत है, और नीलामी घर बाजार सहभागियों से स्वतंत्र रूप से प्रीमियम निर्धारित करता है। एक और विचार यह है कि नीलामी घरों द्वारा वसूला जाने वाला प्रीमियम समान नहीं होता है, इसलिए समान कीमत पर कला के कार्यों के परिणामस्वरूप खरीदारों के लिए अलग-अलग लागत आने की संभावना होती है।

सर्वाइवरशिप के पक्ष में : कोई यह कैसे निर्धारित करता है कि कोई नीलामी सफल है या नहीं? कई परिणाम ऑनलाइन उपलब्ध हैं (और नीलामी के बाद की बिक्री को दर्शा सकते हैं) और कुछ अतिरिक्त जानकारी अनुरोध पर उपलब्ध हो सकती है। यदि संभव हो, तो हथौड़ा और प्रीमियम मूल्य परिणाम दोनों रखना सहायक होता है ताकि आप अपनी पसंद के अनुसार समझ सकें और व्याख्या कर सकें - यह जानते हुए भी कि निकासी आम तौर पर सेल-थ्रू दरों को बेहतर बनाती है और वास्तविक कीमतों से बिक्री का कुल योग अधिक लगता है।

ट्रॉफी लॉट का वित्तीयकरण

ट्रॉफी लॉट कला की कृतियाँ हैं जो 10 मिलियन डॉलर से अधिक में बिकती हैं और विशेष रूप से शाम की नीलामी में पेश की जाती हैं, जिनके परिणाम आम तौर पर संबंधित नीलामी बिक्री सीज़न में सुर्खियों में रहते हैं। इसमें शामिल धनराशि के साथ-साथ वित्त, रियल एस्टेट और अन्य उद्योगों से कला बाजार में प्रवेश करने वाले अधिकांश प्रवेशकों की डीलमेकिंग की समझ के कारण, कला बाजार के उच्च अंत में बिक्री की पारंपरिक शर्तें आमतौर पर अपर्याप्त होती हैं।

फ़्लोर, गारंटी और तृतीय पक्ष : कला के सबसे प्रतिष्ठित कार्यों को बेचने के लिए प्रतिस्पर्धा करने के लिए, नीलामी घर विशेष शर्तों पर बातचीत करते हैं जो खेप भेजने वालों के लिए न्यूनतम 'फ्लोर' कीमतें सुरक्षित करते हैं। नीलामी घर इन गारंटियों को वित्तपोषित कर सकते हैं या वे तीसरे पक्ष के साथ जोखिम की भरपाई कर सकते हैं जो वित्तपोषण प्रदान करते हैं - आमतौर पर फर्श से ऊपर की कीमतों में भागीदारी के बदले में।

सार्वजनिक बाज़ार में निष्पादित निजी बिक्री : कोई इन समझौतों को किसी भी अतिरिक्त संभावित लाभ को पकड़ने के लिए सार्वजनिक बाजार में निजी तौर पर बातचीत की गई बिक्री के रूप में मान सकता है। चूँकि शर्तें निजी हैं, केवल प्रतिभागियों को ही पता होता है कि कीमत का कितना हिस्सा विक्रेता, नीलामी घर और तीसरे पक्ष को जाता है। तुलनात्मक बिक्री परिणामों पर विचार करते हुए, एक समझदार बाज़ार सहभागी आश्चर्यचकित हो सकता है कि क्या कीमत वही है जो विक्रेता को प्राप्त होती है (जो सार्वजनिक नहीं है) या क्या यह वह है जो कमरे में अंकित है या यहाँ तक कि वास्तविक प्रीमियम कीमत भी है। क्या अंतिम कीमत काम के लिए भुगतान की गई कुल धनराशि होनी चाहिए या क्या प्रेषक को जो भी उल्टा लाभ नहीं मिलता है उसे लेनदेन के लिए अतिरिक्त लागत माना जाना चाहिए?

'विश्वास करें लेकिन सत्यापित करें' नहीं 'झूठ, बहुत झूठ और आँकड़े'

उच्च बिक्री योग प्राप्त करने के दौरान, हमने पाया है कि अस्पष्ट रिपोर्टिंग प्रथाओं और बढ़ते वित्तीयकरण के कारण ललित कला नीलामी बाजार अधिकांश पर्यवेक्षकों के लिए तेजी से अपारदर्शी हो गया है। हालाँकि व्यक्तिगत रूप से या सहायता से बढ़ी हुई जागरूकता और ज्ञान के साथ, इस उच्च-माँग वाले बाज़ार में भागीदारी संतुष्टिदायक हो सकती है।

न्यूनतम मूल्य गारंटी की वित्तीय पेचीदगियाँ जटिल हो सकती हैं। हालाँकि, इन जटिलताओं को समझना आवश्यक है क्योंकि उच्च-स्तरीय कला नीलामी बाज़ार पर उनका प्रभाव महत्वपूर्ण है। सबसे अधिक मांग वाले कार्यों को हासिल करने के लिए नीलामी घरों के बीच प्रतिस्पर्धा तेज हो गई है, जिससे कीमतें बढ़ने की संभावना है। ट्रॉफी लॉट को अब व्यापक रूप से उभरते रुझानों और बाजार स्थिरता का महत्वपूर्ण संकेतक माना जाता है। हमारा मानना ​​है कि इस उच्च मांग वाले बाजार में भागीदारी के लिए खरीदारों, विक्रेताओं और दलालों से सावधानीपूर्वक वित्तीय योजना की आवश्यकता होती है।

खुलासे: यह सामग्री निवेश सलाह नहीं है, न ही यह किसी कलाकृति की खरीद और/या बिक्री के संबंध में कोई सिफारिश, प्रस्ताव या सलाह देती है। इसे इसे प्राप्त करने वाले व्यक्तियों की व्यक्तिगत वित्तीय परिस्थितियों और उद्देश्यों की परवाह किए बिना तैयार किया गया है। यह कलाकृति खरीदने या बेचने की अनुशंसा नहीं है और न ही इसका उपयोग किसी कलाकृति को महत्व देने के लिए किया जाना है। निवेशकों को स्वतंत्र रूप से विशिष्ट कलाकृति, कला निवेश और रणनीतियों का मूल्यांकन करना चाहिए, और उस संबंध में सहायता के लिए मॉर्गन स्टेनली स्मिथ बार्नी एलएलसी, इसके सहयोगियों, कर्मचारियों और मॉर्गन स्टेनली वित्तीय सलाहकारों और निजी धन सलाहकारों जैसे उपयुक्त तीसरे पक्ष के सलाहकार से सलाह लेनी चाहिए। 'मॉर्गन स्टेनली') कलाकृति पर सलाह नहीं देते और न ही कर या कानूनी सलाह देते हैं। कर कानून जटिल हैं और परिवर्तन के अधीन हैं। निवेशकों को कराधान और कर योजना से जुड़े मामलों के लिए अपने कर सलाहकार और ट्रस्ट और संपत्ति योजना, धर्मार्थ दान, परोपकारी योजना और अन्य कानूनी मामलों से जुड़े मामलों के लिए अपने वकील से परामर्श करना चाहिए। मॉर्गन स्टेनली किसी भी तरह से कला खरीदने या बेचने में सहायता नहीं करता है और केवल उच्च स्तर पर विभिन्न प्रकार के कला बाजारों के बारे में अधिक जानने में रुचि रखने वाले निवेशकों को जानकारी प्रदान करता है। कला खरीदने या बेचने में रुचि रखने वाले किसी भी निवेशक को अपने स्वतंत्र कला सलाहकार से परामर्श लेना चाहिए। पिछला प्रदर्शन भविष्य के परिणामों की गारंटी या संकेतक नहीं है। उनके संकीर्ण फोकस के कारण, सेक्टर निवेश उन निवेशों की तुलना में अधिक अस्थिर होते हैं जो कई क्षेत्रों और कंपनियों में विविधता लाते हैं। गिरते वित्तीय बाजार में विविधीकरण लाभ की गारंटी नहीं देता है या नुकसान से बचाता नहीं है। © 2023 मॉर्गन स्टेनली स्मिथ बार्नी एलएलसी। सदस्य एसआईपीसी. सीआरसी 6138742 12/2023