अगली मंदी कब आएगी और कितनी बुरी होगी?

अर्थव्यवस्था के बारे में लगभग हर कोई हमेशा पहला सवाल पूछता है कि क्या हम मंदी की ओर बढ़ रहे हैं या नहीं। दूसरा प्रश्न: क्या अगली मंदी महान मंदी की तरह खराब होगी, या तुलनात्मक रूप से यह अपेक्षाकृत हल्की होगी? यह कॉलम दोनों सवालों के जवाब देता है, यह देखने के लिए आर्थिक विकास के आंकड़ों का विश्लेषण करता है कि दुनिया किस ओर जा रही है और व्यापार के लिए यह कितना कठिन हो सकता है .

तो वास्तव में मंदी क्या है?

WorldMoneyWatch के अध्यक्ष और अमेरिकी अर्थव्यवस्था विशेषज्ञ Kimberly Amadeo, व्यापार और उपभोक्ता विश्वास की हानि के कारण आर्थिक मंदी का कारण बनते हैं बैलेंस के लिए एक पोस्ट में समझाया गया explained . जैसे-जैसे विश्वास घटता है, वैसे-वैसे मांग भी घटती है। व्यापार चक्र में मंदी एक महत्वपूर्ण बिंदु है। यह वह जगह है जहां शिखर, तर्कहीन उत्साह के साथ, संकुचन में चला जाता है।

लेकिन अगली आर्थिक मंदी कब आएगी? अमेरिकी उद्यम संस्थान (एईआई) के निवासी फेलो और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के पूर्व उप निदेशक, डेसमंड लचमैन ने लिखा, अगली वैश्विक आर्थिक मंदी के सटीक समय को कॉल करना बेहद मुश्किल है। अल्फा की तलाश के लिए एक हालिया लेख . इसके अलावा, किसी को भी वास्तव में यकीन नहीं है कि मंदी के अंत में आने पर यह कितना बुरा होगा।

आर्थिक मंदी के बारे में राय की कोई कमी नहीं है, इसलिए यह कुछ डेटा रखने में मदद करता है कि ये घटनाएं कब होती हैं, और वे कितने समय तक चलती हैं। इन सवालों का जवाब देने के लिए, मैंने नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (NBER) के आंकड़ों को देखा, जिसने हमारी अर्थव्यवस्था के बारे में इन दबाव वाले सवालों के कुछ जवाब दिए।

संख्याओं को देखते हुए, हम देख सकते हैं कि महामंदी हमारा सबसे लंबा आर्थिक संघर्ष नहीं था। 1873-1879 का दहशत लंबे समय तक चला। इतिहास की पाठ्यपुस्तकें आपको बता सकती हैं कि गे नब्बे का दशक, रोअरिंग ट्वेंटीज़ और 1950 का दशक हमारा सबसे बड़ा आर्थिक समय था, लेकिन NBER का शोध उन मिथकों को उजागर करता है। १८९० और १९२० के दशक में प्रत्येक में अपने दशक के दौरान चार आर्थिक मंदी थी, जबकि १९५० के दशक में दो आर्थिक मंदी थी, जिनमें से बाद में १९५८ के चुनाव में जीओपी को बुरी तरह चोट लगी। 1960 के दशक के बारे में कहने के लिए कुछ अच्छी बातें हैं, लेकिन यह मजबूत विकास का दशक था, जैसा कि रीगन वर्ष (1980) और क्लिंटन वर्ष (1990) थे।

तो आज के आंकड़े हमें क्या बताते हैं?

सबसे पहले, खराब आर्थिक समाचार

यदि आप NBER डेटा का उपयोग करते हुए अमेरिकी आर्थिक इतिहास को देखें, तो आप पाएंगे कि औसत विकास लंबाई लगभग 38.73 महीने है। हमारा वर्तमान आर्थिक विकास जून 2009 में शुरू हुआ था, इसलिए एक आर्थिक मंदी 2012 के अगस्त में आ जानी चाहिए थी, जो राष्ट्रपति बराक ओबामा के लिए बुरा समय होता। लेकिन ऐसा नहीं हुआ; हमारे पास आर्थिक विकास के 10 से अधिक वर्षों से है, अमेरिकी इतिहास में सबसे लंबी विकास अवधि में से एक, संख्याएं जो अगले चुनाव में राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की मदद कर सकती हैं यदि वह उन्हें बनाए रख सकते हैं।

इसलिए, हम कुछ बुरी अर्थशास्त्र समाचारों के लिए अतिदेय हैं। लेकिन यह कब आ सकता है?

अमेरिका में दो-तिहाई व्यापार अर्थशास्त्री 2020 के अंत तक मंदी शुरू होने की उम्मीद करते हैं, जबकि उत्तरदाताओं की बहुलता कहती है व्यापार नीती एक नए सर्वेक्षण के अनुसार, विस्तार के लिए सबसे बड़ा जोखिम है, भाग्य पत्रिका ने पिछले साल की सूचना दी . नेशनल एसोसिएशन फॉर बिजनेस इकोनॉमिक्स द्वारा जारी 51 पूर्वानुमानकर्ताओं के सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग 10% 2019 में शुरू होने वाले अगले संकुचन को देखते हैं, 56% ने 2020 और 33% ने 2021 या बाद में कहा।

मंदी के आसन्न प्रतीत होने के साथ, अगला प्रश्न यह है: इसका क्या कारण हो सकता है?

के अनुसार भाग्य पत्रिका की 2018 की रिपोर्ट में, लगभग आधे व्यावसायिक अर्थशास्त्रियों ने अमेरिकी व्यापार नीति का हवाला दिया, जबकि बाकी या तो ब्याज दरों, या शेयर बाजार की अस्थिरता को अपराधी के रूप में देखते हैं।

दूसरा, अच्छा आर्थिक समाचार

अगली आर्थिक मंदी के बारे में अटकलों की कोई सीमा नहीं है। लक्ष्मण सोचता है कि यह एक बुरा होगा। अगली वैश्विक आर्थिक मंदी का जवाब देने के लिए पर्याप्त नीतिगत साधनों की कमी यह सुझाव देगी कि जब अगली मंदी आएगी, तो यह युद्ध के बाद की औसत मंदी से कहीं अधिक गंभीर होगी, उन्होंने एक पोस्ट में नोट किया निवेश उद्योग समाचार स्रोत वैल्यूवॉक प्रीमियम द्वारा प्रकाशित।

फेडरल रिजर्व के हाथ में एक अत्यंत चुनौतीपूर्ण कार्य है, पीटर हूपर, ड्यूश बैंक सिक्योरिटीज के मुख्य अर्थशास्त्री, ने एक ऑप-एड में सहमति व्यक्त की वाशिंगटन पोस्ट . मूल्य मुद्रास्फीति में वृद्धि और एक तंग श्रम बाजार के साथ, केंद्रीय बैंक को अब अर्थव्यवस्था को अति ताप से दूर करना चाहिए और इसे पूर्ण रोजगार और मूल्य स्थिरता के मीठे स्थान पर लाना चाहिए। लेकिन फेड इतनी सॉफ्ट लैंडिंग कभी हासिल नहीं कर पाया है। हर बार जब इसने उपलब्धि का प्रयास किया है, तो हम मंदी में गिर गए हैं - जिसकी गंभीरता अर्थव्यवस्था के गर्म होने से मेल खाती है।

जबकि अर्थशास्त्री , सड़क तथा शिकागो ट्रिब्यून सभी क्षितिज पर बुरी आर्थिक खबरें देखते हैं, गुगेनहाइम निवेश ऐसा लगता है कि अगली मंदी इतनी बुरी नहीं होगी। हमारे काम से पता चलता है कि अगली मंदी पिछली बार की तरह गंभीर नहीं होगी, फर्म के विश्लेषक लिखते हैं।

अपने स्वयं के डेटा-समर्थित उत्तर को खोजने के प्रयास में, मैंने यह निर्धारित करने के लिए NBER के आँकड़ों का विश्लेषण किया कि क्या आम तौर पर विकास की लंबी अवधि के बाद या विकास की छोटी अवधि के बाद खराब मंदी होती है। रुको, तो खराब मंदी क्या है? 2007-2009 मंदी युद्ध के बाद की सबसे खराब अवधि में से एक थी, जो केवल 1980-1981 की 'डबल डिप' मंदी से अधिक थी। इसके विपरीत, गुगेनहाइम विश्लेषकों के अनुसार, 2001 की मंदी तुलनात्मक रूप से हल्की थी।

इसलिए, महान मंदी (18 महीने) या उससे अधिक की अवधि में गिरावट को गंभीर माना जाता है, जबकि कम अवधि की तुलना में अधिक हल्के होने का अनुमान लगाया जाता है। महान मंदी ने विकास की लंबी अवधि (2001-2007) का अनुसरण किया, जिससे दीर्घकालिक विकास युगों की संभावना बढ़ गई जिससे खराब आर्थिक अंत हो गया। लेकिन 1980 और 1990 के दशक में ऐसा नहीं था; उन दो दशकों के दौरान मंदी लंबी-विकास अवधि के बाद हुई, लेकिन तुलनात्मक रूप से ये अपेक्षाकृत हल्की आर्थिक समस्याएं थीं।

परिणाम बताते हैं कि कठिन आर्थिक समय कम आर्थिक विकास अवधि (औसतन 27.85 महीने) से पहले होता है। दूसरी ओर, आर्थिक विकास की लंबी अवधि (औसतन 45.8 महीने) के बाद हल्की आर्थिक मंदी आती है, और वे अंतर महत्वपूर्ण हैं। 2000 के दशक और महान मंदी एक अग्रदूत की तुलना में एक विसंगति के अधिक थे।

अंत में, हालांकि हम मंदी के लिए अतिदेय हैं, परिणाम नहीं होने चाहिए बहुत एक बार आने के बाद खराब। हमारा देश आने वाली आर्थिक गिरावट से लड़ने का सबसे महत्वपूर्ण तरीका है, मंदी को काबू में रखने के लिए और अधिक उपकरण विकसित करना और विदेशों में अधिक आर्थिक सहयोग की मांग करना, जैसा कि अर्थशास्त्रियों और व्यापारिक नेताओं का सुझाव है। 1920 के दशक की आर्थिक नीतियां यदि आज लागू की जातीं तो विनाशकारी होतीं।

जॉन ए. ट्यूरेस जॉर्जिया के लाग्रेंज में लाग्रेंज कॉलेज में राजनीति विज्ञान के प्रोफेसर हैं- उनका पूरा बायो यहां पढ़ें।