क्या कांग्रेस वास्तव में क्रिप्टो को विनियमित कर सकती है?

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वित्तीय घोटालों के लिए कांग्रेस की समितियाँ तैयार हैं; यह विधायकों को गंभीर बनाता है, और कभी-कभी उत्कृष्ट राजनीतिक रंगमंच प्रदान कर सकता है। लेकिन जैसा कि दुनिया ने गेमस्टॉप/रॉबिनहुड बवंडर के बाद देखा, जरूरी नहीं है कि कांग्रेस भविष्य के घोटाले को रोकने के लिए बहुत कुछ कर सकती है, खासकर ऐसे माहौल में जो नए कानून से एलर्जी है।

एफटीएक्स मंदी के बाद कांग्रेस की सुनवाई एक समान व्यर्थता पैदा कर रही है। हाँ, एक व्यापक भावना है कि 'अधिक नियमन' की आवश्यकता है। लेकिन भाग में क्योंकि अंतर्निहित विनियामक संरचना इतनी विकट है, इस बारे में बहुत कम सहमति है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी विनियमन को प्रभावी ढंग से कहाँ और कैसे बढ़ाया जा सकता है।

इसके अलावा, एफटीएक्स के बारे में सुनवाई कम से कम यह दर्शाती है कि कांग्रेस भविष्य के सैम बैंकमैन-फ्राइड को अरबों डॉलर से ग्राहकों को बिलिंग करने से रोकने के लिए किसी तरह एक विधायी छड़ी लहरा सकती है। लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि इसमें बहुत से कलाकार हैं 13 दिसंबर की हाउस वित्तीय सेवा समिति की सुनवाई वास्तव में ऐसा मानते हैं। Nydia Velásquez (D-NY) ने अपने दिवालियापन की अवधि में FTX पर कब्जा करने वाले सीईओ जॉन रे III से पूछा, अगर कुछ विशेष था तो उन्हें पता चला कि वह समिति से नए कानून का मसौदा तैयार करने पर विचार करने का आग्रह करेंगे। रे ने लगभग जुबान से परे कोई भी सलाह देने से इनकार कर दिया: 'आपको रिकॉर्ड चाहिए, आपको नियंत्रण चाहिए, और आपको लोगों के पैसे को अलग करने की जरूरत है।'

बेशक, भले ही कांग्रेस एक नया कानून पारित करके धोखाधड़ी को रोक नहीं सकती - परिभाषा के अनुसार, सब कुछ अमेरिकी अटॉर्नी का अभियोग बैंकमैन-फ्राइड का आरोप पहले से ही अवैध है - यह सैद्धांतिक रूप से उन कंपनियों के लिए अधिक कठोर पंजीकरण और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं की आवश्यकता हो सकती है जो एक्सचेंज और अन्य क्रिप्टो लेनदेन चलाना चाहते हैं। लेकिन यहां भी संतोष नदारद है।

FTX बहामास में स्थित है, और इसकी अधिकांश व्यापारिक गतिविधियाँ संयुक्त राज्य के बाहर हुई हैं। क्रिप्टो दुनिया के भीतर कई लोगों का तर्क है कि सख्त अमेरिकी विनियमन केवल क्रिप्टो कंपनियों को अपतटीय बहामास जैसे अधिक आराम वाले न्यायालयों में धकेल देगा, और इस प्रकार धोखाधड़ी को प्रोत्साहित करेगा। एफटीएक्स निश्चित रूप से एक मामले की तरह लगता है (प्रतिद्वंद्वी कॉइनबेस वर्तमान विज्ञापन अभियान में शोषण कर रहा है, अपने अमेरिकी मुख्यालय का दोहन कर रहा है)। इसका दूसरा पहलू: LedgerX, एक क्रिप्टो फ्यूचर्स एक्सचेंज जिसे FTX ने अक्टूबर 2021 में खरीदा था, वास्तव में कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के साथ पंजीकृत है; इसे सॉल्वेंट कहा जाता है और यह FTX दिवालियापन का हिस्सा नहीं है, और संभवतः FTX के लेनदारों को भुगतान करने में मदद करने के लिए बेचा जाएगा।

और फिर भी, CFTC कोई रामबाण नहीं है। स्व-घोषित क्रिप्टो शत्रु ब्रैड शर्मन (D-CA) ने सुनवाई में बताया, बैंकमैन-फ्राइड ने कैपिटल हिल पर बहुत समय और पैसा खर्च किया, जो कि 'CFTC से विनियमन, बेबी रेगुलेशन, एक छोटा' के लिए वकालत करता है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) की तुलना में एजेंसी। उस समर्थन में से कुछ अभियान योगदान के रूप में आया; 15 दिसंबर को, न्यूयॉर्क पोस्ट एक सूची तैयार की FTX से हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के सदस्यों को दान, और कंपनी का राजनीतिक प्रभाव इससे कहीं आगे तक बढ़ा। पैसे ने अपने लक्ष्य को हासिल किया या नहीं यह अत्यधिक बहस का विषय है। इस साल की शुरुआत में, सीनेट में कम से कम दो प्रमुख बिल पेश किए गए थे, जो क्रिप्टोकरंसी पर CFTC को आधिकारिक अधिकार देंगे, पहले क्रिप्टो-फ्रेंडली सिंथिया लुमिस (R-WY) से न्यूयॉर्क के कर्स्टन गिलिब्रैंड के साथ पेयरिंग, और बाद में सीनेटर डेबी स्टैबेनो (D-MI) और जॉन बूज़मैन (R-AR) से . एफटीएक्स के लॉबिस्टों ने कई महीने पहले ऑब्जर्वर को बताया था कि वे बिल की सामग्री के कारण कम पसंद करते हैं, इसके पारित होने की अधिक संभावना है, यह देखते हुए कि दो प्रमुख प्रायोजक प्रासंगिक सीनेट समिति (जो कि कृषि है) के अध्यक्ष और रैंकिंग सदस्य हैं। .

इस सप्ताह, सीनेटर एलिजाबेथ वारेन ने एक और बिल पेश किया , जो क्रिप्टोक्यूरेंसी कंपनियों को पारंपरिक बैंकों के समान मनी-लॉन्ड्रिंग विरोधी नियमों द्वारा खेलने के लिए मजबूर करेगा। यह सामान्य ज्ञान की तरह लग सकता है, फिर भी क्रिप्टो उद्योग इस विचार से बिल्कुल घृणा करता है। एक लॉबी समूह से एक गर्म संदेश ने कहा: 'संभावित मनी लॉन्ड्रिंग और आतंकवादी वित्तपोषण के समाधान के रूप में प्रस्तावित, बिल वास्तव में उदार मूल्यों का खंडन है और व्लादिमीर पुतिन, शी जिनपिंग, और किम जोंग- संयुक्त राष्ट्र।'

इनमें से कोई भी मायने नहीं रखता, क्योंकि इस कांग्रेस के बचे हुए समय में कोई भी क्रिप्टो बिल कानून नहीं बनने जा रहा है। इस महीने की सुनवाई की बाढ़ दिखावा करने से कुछ अधिक प्रदान करती है। क्या जल्द ही किसी भी समय क्रिप्टोक्यूरेंसी के सार्थक विनियमन की उम्मीद है?

फिन की ओर रुख किया जेनी ली , वर्तमान में कानूनी फर्म रीड स्मिथ में भागीदार और उपभोक्ता वित्तीय संरक्षण ब्यूरो में पूर्व प्रवर्तन वकील हैं। ली एक प्रभावी क्रिप्टो प्रवर्तन बिल के पारित होने को लेकर भी संशय में है अगला कांग्रेस। लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि वह सोचती है कि कोई प्रगति संभव नहीं है; अमेरिका के पैचवर्क विनियमन 'के माध्यम से गड़बड़' सबसे संभावित मार्ग की तरह लगता है। उनका कहना है कि एफटीएक्स की पराजय 1933 में ग्लास-स्टीगल द्वारा अधिनियमित वाणिज्यिक और निवेश बैंकिंग को अलग करने के समान वित्तीय अलगाव की आवश्यकता को दर्शाती है। क्रिप्टो को एक वस्तु या सुरक्षा के रूप में माना जाना चाहिए। 'कई क्षेत्रों में, बैंकिंग नियम, सुरक्षा और सुदृढ़ता के साथ-साथ उपभोक्ता संरक्षण, देखने के लिए प्रासंगिक स्थान हैं,' उसने कहा।

ली ने कुछ साल पहले डिजिटल प्राइवेसी के प्रयासों की ओर भी इशारा किया था। जबकि हाल के वर्षों में कई विधायी प्रस्ताव थे, कांग्रेस को कभी भी आम सहमति का रास्ता नहीं मिला। इस बीच, यूरोप और अमेरिकी राज्य (विशेष रूप से कैलिफ़ोर्निया) आगे बढ़े, और अधिकांश कंपनियों ने संघीय कानून की आवश्यकता के बिना मजबूत गोपनीयता प्रावधानों को लागू किया। राज्य स्तर पर पहले से ही क्रिप्टो पर गति है। इस सप्ताह न्यूयॉर्क राज्य के वित्तीय सेवा विभाग ने FTX दिवालियापन के नतीजों पर प्रतिक्रिया व्यक्त करते हुए, नया मार्गदर्शन जारी किया क्रिप्टो गतिविधि में संलग्न होने से पहले विभाग की मंजूरी लेने के लिए राज्य में व्यवसाय करने वाले सभी बैंकिंग संगठनों की आवश्यकता होती है।

थीसिस के माध्यम से 'मडलिंग' के लिए सबूत का एक और टुकड़ा: लगभग दो साल पहले गेमटॉप / रॉबिनहुड ज्वालामुखी के फटने पर कांग्रेस दहाड़ती और विलाप करती थी, फिर भी ऑर्डर फ्लो (पीएफओएफ) के भुगतान को बदलने के लिए कोई कानून नहीं उभरा, जो विवादास्पद तरीका है जो रॉबिनहुड की अनुमति देता है और कमीशन-मुक्त व्यापार प्रदान करने के लिए कई अन्य दलाल। इक्विटी और विकल्पों के लिए पीएफओएफ पिछले साल 3.8 अरब डॉलर था; यह हाल ही में 2019 तक एक बिलियन डॉलर से कम था। इस सप्ताह एसईसी ने पीएफओएफ पर पूरी तरह से प्रतिबंध लगाने से काफी कम रोक दिया, नियमों का एक नया सेट प्रस्तावित किया ऐसा लगता है कि पीएफओएफ को कम आकर्षक बनाने की संभावना है। ऐसा लगता है कि बाजार को यह संदेश मिल गया है: रॉबिनहुड स्टॉक अपने सर्वकालिक निचले स्तर के करीब है, और यह देखते हुए कि रॉबिनहुड कितना पैसा खोता है, यह विश्वास करना कठिन होता जा रहा है कि यह एक स्टैंडअलोन कंपनी के रूप में जीवित रहेगा। हो सकता है कि सभी राजनीतिक रंगमंच का अंततः प्रभाव पड़े।