इस गर्मी में अमेरिकी बाजारों में एक नया निवेश उत्पाद उभरा है: एकल स्टॉक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ)।
पिछले तीन दशकों में, ईटीएफ बेहद लोकप्रिय निवेश वाहन बन गए हैं। पहला ईटीएफ 1993 में यू.एस. में उभरा; वर्तमान में हजारों उपलब्ध हैं और प्रबंधन के तहत ईटीएफ के पास करीब 10 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति है। ऐतिहासिक रूप से, ईटीएफ ने निवेशकों को म्यूचुअल फंड की तरह शेयरों की एक टोकरी में खरीदने की इजाजत दी है, लेकिन ईटीएफ के मूल्य को हर दिन एक व्यक्तिगत स्टॉक की तरह पुनर्गणना किया जा रहा है।
अब, ईटीएफ की पेशकश की जा रही है जो निवेशकों को एकल स्टॉक में निवेश करने की अनुमति देते हैं। इस हफ्ते, उदाहरण के लिए, ग्रेनाइटशेयर ने ऐप्पल, कॉइनबेस और टेस्ला के लिए सिंगल-स्टॉक ईटीएफ की पेशकश शुरू की।
ग्रेनाइटशेयर्स के सीईओ विल रिंद ने कहा कि फंड इन लोकप्रिय शेयरों के लिए 'एम्पलीफाइड एक्सपोजर' प्रदान करते हैं। उदाहरण के लिए, ग्रेनाइटशेयर के फंडों में से एक, निवेशकों को ऐप्पल स्टॉक में 1.75 गुना वृद्धि प्रदान करता है; यदि स्टॉक किसी दिए गए दिन एक डॉलर ऊपर जाता है, तो फंड अपने निवेशकों को $ 1.75 का भुगतान करेगा। इसका मतलब यह भी है कि अगर स्टॉक एक डॉलर से नीचे चला जाता है, तो निवेशक को $ 1.75 का नुकसान होता है। ग्रेनाइटशेयर जैसी फर्म सैद्धांतिक रूप से ऐसी पेशकशों पर प्रबंधन शुल्क वसूल कर पैसा कमाती है जो उद्योग के मानदंडों से अधिक है। अन्य एकल स्टॉक ईटीएफ निवेशकों को एक शेयर पर नकारात्मक दांव लगाने की अनुमति देते हैं - शॉर्टिंग के समान - इसके शेयर मूल्य में गिरावट से लाभ। नतीजतन, एकल स्टॉक ईटीएफ के सबसे संभावित खरीदार सक्रिय निवेशक हैं, जो दीर्घकालिक, खरीद-और-पकड़ने वाले निवेशकों के विपरीत हैं।
सिंगल स्टॉक ईटीएफ कम से कम 2019 से यू.एस. के बाहर उपलब्ध हैं; ग्रेनाइटशेयर्स का कहना है कि यह सबसे बड़े यूरोपीय बाजारों और यू.के. में 106 ऐसे फंड की पेशकश करता है।
रेगुलेटर्स ने सिंगल स्टॉक ईटीएफ को लेकर चिंता जाहिर की है। जुलाई में जारी एक बयान में , सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन कमिश्नर कैरोलिन क्रेंशॉ ने कहा: 'हालांकि मैंने पहले लीवरेज और उलटा ईटीएफ के बारे में चिंता व्यक्त की है, मुझे चिंता है कि ये सिंगल-स्टॉक ईटीएफ निवेशकों और बाजारों के लिए एक और, शायद अधिक जोखिम पैदा करते हैं।' उन्होंने कहा कि 'निवेशकों की लंबी अवधि में रिटर्न अंतर्निहित स्टॉक के प्रदर्शन के आधार पर उनकी अपेक्षा से काफी कम हो सकता है। ये प्रभाव विशेष रूप से अस्थिर बाजारों में स्पष्ट होने की संभावना है।'
रिंद इस बात पर विवाद नहीं करता है कि सिंगल स्टॉक ईटीएफ जोखिम भरा है। 'यह हर किसी के लिए नहीं है,' उन्होंने कहा। 'यह उन लोगों के लिए है जो जोखिम लेना चाहते हैं।'
